三胖哥原创作品，欢迎转发，转载需授权

这是  三胖哥  的第 664 篇原创文章

对于已经习惯了100%过会率的科创板而言，以后可能未必这么轻易过关。

就在昨日，证监会正式否决了恒安嘉新（北京）科技股份公司科创板IPO注册的申请！恒安嘉新，也成为了首家被否的科创板申报企业。

恒安嘉新，成立于2008年8月，是一家从事“网络安全”的公司，专注于网络空间安全综合治理领域，主要采取直销模式向电信运营商、安全主管部门等政企客户提供服务，和上市公司任子行、绿盟科技、美亚柏科业务类似。公司还曾先后完成“十九大”、“两会”、G20杭州峰会等国家级网络安全保卫任务。

恒安嘉新被证监会毙杀的原因，也很简单，还是会计处理问题。

证监会在正式文件中披露了两条恒安嘉新的“罪状”，一是“公司存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形”，二是“股份支付会计差错更正”。具体来看：

1、涉嫌“虚增”2018年净利润7827.17万元

根据披露，恒安嘉新于2018年最后两天密集签订4个重大合同，金额15,859.76万元，又在年末“紧急”进行了签署验收报告，全部确认为2018年公司的营业收入。

这些合同分别属于：中国电信2018年度恶意程序项目（合同金额7,341.96万元）、中国联通2018年度僵木蠕项目（合同金额5,569.48万元）和中国电信2018年度僵木蠕项目（合同金额2,948.32万元）。

2019年已经过去了2/3，而根据公司招股书披露，这些和三大运营商签订的工程合同，至今”尚未验收“。

恒安嘉新2018年营业收入合计48,830.2万元，这四个合同就占到了32%。更有趣的是，这些收入均“2018年底均未回款、且未开具发票”。想想看，这样的尺度似乎略大，连发票都未开具就敢确认收入？三胖哥也是呵呵了……

恒安嘉新对收入确认基本采用初验法，根据反馈意见回复，如果按终验法确认，公司2016年和2017年的营业收入，还要分别调减12,346.09万元和16,268.80万元，占比都达到了30%，即使对2018年收入进行了大幅调减，实际确认的收入中也只有40%在当年完成了验收。

后面的故事，当然是公司主动“认怂”，又以谨慎性为由，将上述4个合同收入确认时点进行调整，相应调减了当年的营业收入13,682.84万元，调减了净利润7,827.17万元。经过这一调整，公司2018年扣非后归母净利润由8,732.99万元，一下子变成了905.82万元，调减金额占扣非前归母净利润的89.63%！

从形式上看，这可以看做是公司的一笔会计差错更正。如果没有IPO这一说，也没啥，可你要来上市，还是人人眼红的科创板，将这样“赤裸裸”的会计差错更正，认定为特殊会计处理事项的理由，当然不充分。对此，证监会给出的结论是“会计基础工作薄弱、内控缺失”。

三胖哥发现，恒安嘉新的客户高度集中，三大电信运营商既是大客户又是股东。

2016-2018年，恒安嘉新对中国移动、中国联通、中国电信的销售额合计分别为2.51亿元、2.98亿元、2.98亿元，占同期营收的比重分别为58.45%、58.76%、61.01%，逐年上升。

值得注意的是，三大运营商对恒安嘉新来说还有另一层身份。

三大运营商下属的中移创新、联通创新和中网投，分别于2016年、2017年、2018年相继入股恒安嘉新。

截至目前，中国移动通过中移创新及中网投、中国联通通过联通创新及中网投、中国电信通过中网投分别对恒安嘉新间接持股4.41%、3.65%、0.12%，也就是说，电信“三巨头”不仅是恒安嘉新前五客户，还身兼恒安嘉新背后的“影子”股东一职。

而现在，出现问题的四个合同，也都出自三大运营商，这只是巧合？

2、5970.52万元股份支付未及时确认

2016年，恒安嘉新老板金红，将自己手中的567.20万股股权，以1元/股的价格转让给了刘长永等16名员工。

然而，在公司向上交所提交的申报材料、首轮问询回复以及二轮问询回复中，均“认定上述股权转让系解除股权代持，不涉及股份支付。”

三胖哥脑洞大开，老板以如此低的价格转让公司股权给员工，这难道不是股份支付？

为什么不确认股份支付？公司和保荐机构是这样解释的：

“根据中国证监会于2019年3月25日发布的《首发业务若干问题解答》有关解答，通常情况下，解决股份代持等规范措施导致股份变动，家族内部财产分割、继承、赠与等非交易行为导致股权变动，资产重组、业务并购、持股方式转换、向老股东同比例配售新股等导致股权变动等，在有充分证据支持相关股份获取与发行人获得其服务无关的情况下，一般无需作为股份支付处理。”

不过，在上交所一再问询下，公司终于无奈……

又说道，“金红与刘长永等15人形成股权代持时无银行转账记录，金红与吕雪梅形成股权代持的银行转账记录未列明汇款用途……”于是，会计处理上调整为在授予日一次性确认的股份支付。

恒安嘉新2016年11月引入机构投资者联通创新和谦益投资，投资成本为10.5263元/出资额，以此作为公允价值，一次性在2016年确认了5,970.52万元的股份支付费用，同时确认资本公积。

同时，公司调减2016年的归母净利润，调整后，2016年度合并净利润减为了-2,054.47万元。

恒安嘉新于7月11日通过上交所科创板上市委审核，随后提交证监会注册，本以为“万事大吉”，却没想到自己成了个“负面典型“。而至于证监会提出的两大疑问，都是会计上不难看出的问题，抱着”闯关“心态，试一试，怎料没能逃过法眼。

金三板已入驻平台：

今日头条 | 一点资讯 | 雪球 | 搜狐 | 东方财富 | 同花顺 | 格隆汇 | 知乎 

---

金三板 添加微信号【woshijinsanban】

关注A股、资本圈的那些人和那些事儿，每天为您献上新鲜消息、行业动态、金股点评、各种八卦、爆料和内幕！我随便聊聊，您随便听听！

直接点击第二行蓝色字体“金三板”订阅本号。

声明：本文由“金三板”独家原创，转载请注明出处！