- 最头条|雅戈尔出资100亿扶持服装主业?
- 来源:TheFashionShop服装店
“2021年,公司将力争实现服装板块、房产业务合计净利润较2020年度增长10%以上。”近日,雅戈尔(600177.SH)总经理李寒穷在2020年度业绩说明会上表示,公司将抓住消费升级机遇,优化时尚产业,提升品牌竞争优势。
在业绩说明会上,大部分投资者关心的问题是雅戈尔未来投资的项目及利润情况,对此,董事长李如成说,雅戈尔正在逐步从财务投资转向战略投资,投资只聚焦于公司熟悉的领域。
公司2020年年报也提到,将“逐步退出既有的财务性股权投资项目,适当参与流动性较好的中短期投资项目,持续关注与主业相关的大消费行业的投资并购机会”。
雅戈尔发布2020年报显示,去年营业收入114.7亿元,同比下降7.61%;归属于上市公司股东的净利润72.3亿元,同比上涨82.15%;经营活动产生的现金流净额22亿元,同比下降20.21%。
分版块来看,2020年雅戈尔投资板块实现净利润46.55亿元,远超过公司服装和房地产两大业务,后两者净利润分别为9.6亿元和16.57亿元。得益于投资收益,公司在营收下滑7.61%的情况下,实现了净利润72.36亿元,同比增长达82.15%,在同年的服装品牌上市公司中名列前茅,其净利润相当于安踏(02020.HK)、李宁(02331.HK)和361度(01361.HK)三家公司的净利润总和。
其中主营业务服装(包括衬衫、西服、裤子、上衣等)的营收比上年仍有下滑,但毛利率增加了。
综合以上,归属上市公司股东利润上涨,主营业务收入下降,毛利率增长,门店仍在扩张,雅戈尔的生意经还真是耐人寻味。
其实雅戈尔集团近20年一直靠“炒股”维持净利增长,董事长李成如曾言:集团投资赚了制造业30年的钱。
因此,雅戈尔也被称为业内披着“羊皮”的“投行”。
然而就在2019年,雅戈尔喊出聚焦服装主业,不再新增财务投资的口号,为此不惜2020年,减持宁波银行2.96亿股,套现100亿元扶持主业。
那么,雅戈尔今年以来的门店增长是否说明它成功回归主业了呢?我们不妨从细枝末节中探探虚实。
01
不务正业,成就股神
说起雅戈尔,1979年创始人李如成乘着改革的春风,踏入当时正起步的服装领域,开起服装厂。
1993年,青春服装厂开始走品牌化路线,更名雅戈尔。赶上行业的黄金期,雅戈尔不过5年时间,便上市了。
同时期风靡全国的还有杉杉股份,报喜鸟,甬派服装,它们同步完成了原始积累。
直到2012年,中国服装行业的高速增长结束了。当年全国百家重点大型企业的服装类商品零售额、销售量增长速度在下降,2013年量价继续双双回落2014年服装零售量首次出现负增长,紧接着2015年零售额也首次出现负增长。
钱越来越难赚,行业龙头开始寻求多元化发展。
早在上市次年,也就是1999年,雅戈尔便开始试水股权投资。果真当雅戈尔遇到行业瓶颈期时,没有过于纠结上下游压力,而是选择尽快让集团摆脱低价值工作。
2008年雅戈尔成立凯石投资管理公司,专门从事投资业务,2012年雅戈尔投资业务由金融投资向产业投资转型,先后参股宁波银行、浙商财保等金融公司。
在新能源领域,雅戈尔还参股宁波坤能光伏技术,甚至包括上市公司联创电子、中信股份、宁波银行、创业惠康、金正大等,最神奇的还有一家动物园和旅游公司。
凭借多次出色的炒股战绩,雅戈尔被投资者冠以“中国版的伯克希尔哈撒韦”。
投资让雅戈尔起飞,但背上分散而又重的资产,令它无处安放。
02
回归主业,未雨绸缪
起初鸡蛋不放一个篮子,希望投资与主业服装实现协同效应。
比如通过服装板块赚取利润,之后将利润投入房地产板块以获得稳定的现金流,最后再将资金投入到股票市场中,以实现现金流的协同。
然而事实上,辉煌的十年后,服装板块的利润不足以满足房地产业务的需要,限购政策的出台进一步阻碍了资金的回笼。
2011年雅戈尔只得通过大规模负债来缓解资金压力,虽然雅戈尔对外一直声称服装业务是其主业,但是从营收、利润贡献以及市场地位等多方面看,回归主业的进程不顺利。
在2016年 10月,李如成宣布雅戈尔进行商业转型,要用五年时间再造一个雅戈尔。关小店开大店,并重金打造 " 雅戈尔之家 ",用5 年时间创建1000家营业额在1000万元以上的自营门店。
可是关于“雅戈尔之家”以及“大店战略”的消息,又很快淡去。
2021年,李如成再次强调聚焦三件事:多元化产业整合和取舍,品牌数字化升级、二代传承,环环相扣。
03
副业拖底,门店维稳
仔细回溯,近几年雅戈尔确实有些变化,比如时尚体验馆、汉麻产业研究院、智慧中台、直播带货、邀请阿玛尼设计师……花样层出不穷。
据媒体介绍,雅戈尔的服装业务已实现了全产业链覆盖,上游已经延伸至棉纱种植及研发领域;在供应体系上形成了“自产+代工”的模式;还形成了YOUNGOR、Hart Schaffner Marx、MAYOR、汉麻世家为代表的多元化品牌矩阵,覆盖中高端和高端。
根据雅戈尔近年的投资版图,可以看出公司涉足了银行、服装、电子、地产行业,天眼查数据显示,雅戈尔目前参与控股企业达91家。截至2020年底,雅戈尔累计投资金额为259.07亿元,市值293.27亿元。
在2020年报的致股东信中,李如成称雅戈尔绕不开三大变革:多元化产业的整合与取舍、传统产业的数字化智能化转型、二代传承。此次业绩会上,李如成仍然表示“当前服装、地产、投资业务都在转型当中”,“公司正在培育自有品牌及合作国际品牌”。
1月29日,雅戈尔公告称出资28亿元设立雅戈尔时尚(上海)科技有限公司,主要方向为培育新品牌、探索与新品牌合作。此外,公司正在与国际品牌Helly Hansen合作,探索中国市场。
根据一季度报告,雅戈尔时尚板块业务有所改善,营收同比上涨20.60%至16.88亿元,归母净利润同比上涨96.61%至2.71亿元;房地产业务因为报告期内缺少交易利润下降76.86%;投资业务因持股比例下降、权益法核算宁波银行的投资收益减少同比下降46.53%。(文章来源:极海品牌监控、财联社)
最头条|Champion2021一季度收入上升34%,是什么让Champion势不可挡?
最头条|打败 Nike(耐克),成为女士功能性跑鞋板块排名第一的品牌竟然是它?
最头条|GXG与Cache Cache成立合资公司,开展电商代运营
2021春夏FS展|新澳以自然之名演绎可持续时尚
财经
-
-
- 4月份我国经济发展有何亮点?税收大数据有话说
- 今年以来,党中央、国务院统筹疫情防控和经济社会发展的成果进一步巩固和拓展,宏观政策科学精准实施,支撑经济稳步恢复的积极因素继续增多。4月份,我国经济发展有何亮点?作为观察我国经济发展的一个窗口,时...
- 光明日报
-
-
-
- 证监会最新政策重点来了!李超阐述下一步工作重心:保持IPO再融资常态化,加强资本
- 权威、深度、实用的财经资讯都在这里 资料图 史丽摄证监会副主席李超表示,当前,我国资本市场正在发生日益深刻的结构性变化,市场预期向好,市场功能得到进一步发挥,高质量发展取得良好开局。下一步,证监会...
- 上海证券报
-
-
-
- 证监会副主席赵争平:不断强化数字科技对资本市场的有效支撑
- 29May文 | 昌校宇5月28日,上交所成功举办首次全行业技术大会。大会以“数字赋能,守正创新”为主题,通过搭建高层次行业技术交流平台,全面贯彻十九届五中全会精神,有效对接落实国家“十四五”规划和2035年远...
- 证券日报之声
-
-
-
- 散户又胜了?华尔街大空头爆亏509亿,AMC院线爆涨1132%,逼空大战一触即发
- 华尔街“逼空大战2.0”,再度上演。美国散户与做空机构的对决再次上演,本周5个交易日,AMC院线(AMC)股价最高狂飙超116%,2021年以来的累计涨幅更是达惊人的1132%。而在背后推波助澜的或许仍是美股散户,5月以来...
- 券商中国
-
-
-
- 6万亿美元!拜登抛出二战后最大预算方案,美股暂时冷静,这个品种却意外上涨
- 权威、深度、实用的财经资讯都在这里当地时间28日,美国总统拜登祭出总额高达6万亿美元的2022财年预算,并详细阐述了拟大幅增加联邦开支的细节。该方案计划在基础设施、教育和其他项目上大手笔投入。在金融市场...
- 上海证券报
-
-
-
- [大唐早读]工业企业利润延续较快恢复态势
- 1唐·昨日最工业企业利润延续较快恢复态势 国家统计局发布了1-4月份全国规模以上工业企业利润数据。受上年同期基数逐步抬高影响,4月份,规模以上工业企业利润同比增长57.0%,增速较3月份回落35.3个百分点,两年...
- 大唐财富智库
-
-
-
- 拟募资150亿!泰国首富家族正式冲击A股IPO(附最新IPO排队名单)
- A股5月单月100%的IPO过会率被打破~本周,泰国首富家族即将登陆A股的消息备受市场关注。5月27日,正大股份预披露招股书,计划冲击主板IPO,拟募资150亿元。正大股份此次IPO由中信证券、摩根大通、汇丰前海一同保...
- 全景财经
-
-
-
- 一周研读|2021年下半年投资策略陆续出炉
- 2021.5.23—2021.5.28一周研读2021年下半年投资策略陆续出炉本期关键词2021年下半年投资策略聚焦成长制造探索Z世代投资机遇引领行业,创造价值2021年下半年投资策略中信证券2021年下半年策略会将于6月1日-6月4日...
- 中信证券研究
-
-
-
- 新增12种强制摘牌情形!新三板终止挂牌新规发布实施,全国股转公司:建立常态化、市
- 5月28日晚,全国股转公司发布28日晚间发布发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》(下称《细则》),以及配套修改后的《挂牌公司申请股票终止挂牌及撤回终止挂牌业务指南》,自发布起实施...
- 新三板论坛
-
-
-
- 敏感期内套现1.12亿元,罚款4200多万!人在公安局,已被逮捕
- 权威、深度、实用的财经资讯都在这里在终止重组的内幕敏感期内,上市公司实控人的一单减持,惹来了一张“没一罚一”4200多万元的巨额罚单。卓翼科技5月27日晚披露,公司原控股股东、实际控制人夏传武收到行政处...
- 上海证券报
-
-
-
- 成交低迷、近7成下跌 A股小票生态全纪录
- 经济观察报 记者 张斌 实习记者 贺南伊 曾几何时,炒小、炒差、炒壳的炒作风靡一时,现如今《你们30亿市值都不到,我们接待不了》一文刷屏财经圈,背后折射出随着注册制改革、退市常态化等政策持续推进,A股市...
- 经济观察报
-
-
-
- 国泰君安董事长贺青:将提升五方面关键能力 打造一流绿色现代投资银行
- 经济观察网 记者 黄一帆 5月28日,国泰君安证券股份有限公司(601211.SH)(下称国泰君安)联合上海联合产权交易所、上海环境能源交易所在上海召开“绿色金融 低碳未来”主题论坛。据上海联合产权交易所董事长周小...
- 经济观察报
-
-
-
- VC/PE如何坚守价值投资
- VC、PE投资要避免阶段性出现的资本市场泡沫,越是泡沫大的时期,越要保持相对的冷静判断,要以产业赛道的思维,不忘初心。报道 | 投资界PEdaily由清科创业、投资界联合主办的第十五届中国基金合伙人峰会在珠海隆...
- 清科研究
-
-
-
- 11份计划落地背后:科创板上市公司股权激励成必需品
- 经济观察网 记者 张斌 5月28日,佳华科技(688051.SH)召开2020年年度股东大会,审议并通过《关于公司<2021年限制性股票激励计划(草案)>及其摘要的议案》(以下简称“《激励计划(草案)》”)。同日,佳华科...
- 经济观察报
-
-
-
- 中金:不宜将汇率当政策工具
- 美元指数的走弱是近期人民币兑美元汇率升值的大背景,而国内资产对海外投资者吸引力上升亦导致北上资金加速流入,加快了人民币升值的步伐。展望未来,从技术层面来看,近期市场对人民币升值的预期较满,发生逆转...
- 中金点睛
-