上周我们预测比特币维持高位震荡，很难出现深调，结果再次应验，比特币围绕11700美金连收4个十字星，每次下跌都快速反弹，死守11000美元大关。本周我们继续结合基本面数据来分析下当前行情。

日均哈希率

数据来源：Tokenview

比特币算力继续维持高位，上周峰值80.5EH/s。越来越多矿机加入网络，说明比特币比以往更加安全。算力数据是比特币的核心基本面之一，去年以来一直保持着稳步向上的趋势，目前看比特币长线价值值得期待，但短期堪忧，因为日均哈希率和链上交易数的差距在逐渐扩大。

算力新高意味着矿机猛增，矿机猛增意味着电费激增，由于电费是矿机的持续硬支出，矿工每月必须套现比特币来支付电费。如今比特币价格没有伴随算力走高，矿工平均收益被拉低，加之链上交易数持续低迷，交易手续费和打包费收入也越来越少，矿工为支付电费得被迫抛售将进一步加剧比特币的抛压，如此将形成恶性循环，高位震荡不会维持太久，之后会有猛烈一跌。

链上交易数

数据来源：Tokenview

链上交易数上周再度出现回落态势，最低滑至27.3万，最新数据为29.7万。这一数据自2018年2月以来一直缓慢增长，是比特币核心价值的体现，也是比特币价格的根本支撑。链上交易数的探底将拖累比特币价格打破高位震荡局面转向下跌。

活跃/新增地址数

数据来源：Tokenview

活跃地址数指每天发生过交易的地址，新增地址数指发生了首笔交易的地址，这两项数据上周再次出现下滑。

小额地址数

即持有0.1-1个比特币的地址数量，目前比特币小额地址数为201.05万，无明显变化。通常情况下，小额地址数的快速增长可以作为验证牛市行情真伪和长短的指标之一。

USDT溢折价率

数据来源：LinkCoin，ChaiNext

USDT上周持续折价，最高折价率达到1.75%，暗示场内新增资金极度有限，这也是比特币滞涨的主因。

谷歌热搜趋势

上周全球范围内的“比特币”关键词搜索量无变化，比特币的大众热度持续低迷。

上周基本面表现总体不乐观，链上交易数和日均哈希率的背道而驰将持续加剧比特币的抛压（上文已分析），USDT持续折价代表的新增资金的匮乏也是一个硬伤。上周我们说过，即使当前比特币价格表现一枝独秀，也是市场存量资金博弈和短期避险需求激增的结果，全面牛市还在路上。

据最新市场表现，黄金在国际形势的刺激下持续上涨，这次比特币却没有出现联动，该涨不涨，也意味着抛压比我们想象中要大。避险需求的引擎已经熄火，回调风险加剧，比特币会有一波猛烈下跌。