2018年7月9日小米在香港上市，发行价17港元！当时雷军就表示：要让首日买入公司股票的投资者赚个一倍！

我相信就冲着这句话，当时就有不少投资者冲入其中！

不过一年时间过去了，当时买入小米的投资者还好吗？

中长线投资者损失惨重！

从上图的小米集团股价走势可以看出：自小米上市以来，股价最高冲到了22.20港元！不过随后就陷入了长达近一年的下跌趋势，到本月初创下了8.370港元最低价，跌幅最大达到了62.3%，而从17港元的发行价来看跌幅也达到了50%！

再看看A股里的小米概念股

从

DK趋势看，小米供应链仍然处在震荡区间内，并没有因为小米股价的下跌而受到影响！

DK趋势是个不错的指标，不光可以判断个股还能判断指数！

点击粗体字领取DK趋势。

再看看雷军当时喊出的“要让首日买入公司股价的投资者赚一倍”的口号！也许他说的是A股的供应商们吧！

昨日晚间小米发布了2019年第二季度及半年度财报，数据显示上半年小米实现营收957.1亿元，同比增长20.2%，而调整后的净利润为57.2亿元，同比增长49.8%，截至6月30日，小米的现金储备达到511亿元！

营收利润双双大幅增长，手握500多亿的现金！从财务分析来看绝对是一家优质公司，但从股价走势来看可能要让大家失望了！

今天早盘开盘，小米集团股价小幅走高后快速跳水，跌幅一度超过6%，截至目前收盘小米集团跌4.98%，股价报收8.96港元，市值蒸发近140亿港元！

面对如此喜人的财报！股价却是截然不同的反应呢？

这里我觉得有两点

市场目前争议最大就是小米到底是一家软件公司还是硬件公司？

众所周知在资本市场上软件互联网公司一般都拥有比硬件公司更高的估值，其对应的市盈率也更高！而硬件公司估值一般较低，比如像联想集团，其营收规模远远超过小米，但其市值仅600多亿港元！

当初小米上市时，雷军也解释说，小米不会靠硬件赚钱，硬件综合利润率不会超过5%，也就是在向外界宣称小米是家互联网软件公司，应该获得互联网估值！

不过从刚发布的半年报来看，其硬件营收却占了大笔江山！据数据显示，二季度小米智能手机营收占比总收入的62%，且目前小米还时国内最大的智能电视生产商！

另外令人更为关注的是：二季度小米互联网服务营收仅46亿元，占二季度总营收不到10%，而增速也出现下滑！

这里可以看出小米的硬件收入是远远大于互联网收入！因此在港股市场，很多机构都是把小米当做为一个硬件公司来看待！如若从这方面分析，小米估值从刚开始上市就是高估的！

其次是小米手机国内市场状况并不乐观！

前面我们提到了，手机一直是小米最重要的营收来源。不过近年小米手机却遭到了众多手机品牌的围剿，主打的性价比正在丧失竞争力。线下市场，遭到OPPO、vivo、华为、荣耀的无情碾压；而其传统的线上市场，OPPO、vivo也都开始玩起了性价比。今年上半年，国内智能手机销量前三名分别为华为(含荣耀)、OPPO与vivo，而曾经国内市场占比第一的小米手机已经沦落到了第四名。

另一方面小米在高端机优势并不明显，其手机定位大多分布在千元机，利润率并不高！而竞争对手华为、OPPO、vivo早已在中高端市场站住了脚跟！在目前国内手机市场几近饱和的状态下，僧多粥少，小米的压力可想而知！

本文来源上海海能证券投资顾问有限公司，由江宇执业证书编号：（A0370618070006）编辑，内容仅代表个人观点，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。