- 全球投资谈：美ETF周流失173亿美元，低波动率基金继续受捧
- 来源：美股基金策略
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市场进入震荡模式，美国市场ETF净流出173亿美元，避险品种受捧，USMV、GLD持续流入资金。
在过去一周，由于贸易问题，美股再度进入动荡甚至抛售模式，投资者避险情绪大增。
过去几个交易日，市场波动性明显增加，尽管中间也出现了反弹，市场的担忧依然没有缓解，毕竟现在是一个不确定性很强的阶段。
在这样的情绪下，美国市场ETF全面流出资金，过去一周净流出金额高达173亿美元，其中美国股票类ETF净流出109亿美元，国际股票类ETF净流出近50亿美元，就连美国固收类ETF也有22亿美元的资金净流出。
让我们先看看净流出居前的ETF，整体来看风险敏感型ETF排名靠前，在市场动荡的时候，SPY排在净流出第一已经是常规操作，过去一周净流出高达107亿美元。
而新兴市场ETF也位居前列，贝莱德的新兴市场两强，EEM净流出28亿美元，规模损失高达10%，IEMG净流出也有10亿美元。新兴市场本身对国际宏观经济环境非常敏感，贸易问题再生波澜，全球经济减速态势明显，这些都会打击新兴市场，而国际投资者一旦追求避险，也会让新兴市场的资金出现抽离，都是对新兴市场的不利因素。
从近3年IEMG的表现来看，在2017年曾经强势上涨，接着在2018年1月底我们熟悉的全球股市大抛售中走向下跌，今年一季度的反弹也略微乏力，在当前环境下，新兴市场的投资需要非常谨慎。
而固收类ETF方面，我们发现过去一周抛售的也大都是风险敏感性的高收益率ETF，比如HYG和JNK，分别净流出了17亿和5.76亿美元资金。
再来看看资金净流入的ETF，SPY的对手IVV和VOO倒是在这个时候继续吸纳资金，净流入分别为28亿美元和10亿美元。而传统上被认为具有防御性质的生活必需品基金XLP也有9亿美元资金流入。
近几年，XLP由于其包含的零售类公司的表现低迷，以及非必需生活品基金XLY纳入了亚马逊这样的电商巨头，此消彼长，XLP表现不佳。但是在过去一年的动荡市场中，XLP确实体现了一定的抗跌性，在美国经济和消费相对稳健的前提下，或许也是这个阶段值得考虑的品种。
我一再提及的美国低波动率基金USMV本周再度上榜，净流入近9亿美元，在动荡的市场中看来还要火下去。
从近15个交易日来看，SPY在本轮调整前与USMV走势相当，但是进入震荡模式后，显然USMV体现了英雄本色，同期SPY跌去2个点，USMV还涨了0.51%，这让投资者们怎么能不爱？
至于挂钩金价的GLD吸引5.5亿美元资金，那就是非常正常的现象了，今年尽管市场时好时坏，但是避险需求一致较强，也让黄金价格表现强劲。
从近一年表现来看，GLD的收益甚至大大优于SPY，投资者的风险取向还是很明显的。
部分金融投资内容回顾：
《深度：二战后竟有11次牛市，两次持续百月以上，美国牛市不断的原因在哪里？》
《巴菲特的另一面：深入美国经济的企业家，强劲现金流发动机的打造者》
部分文化随笔回顾：
《周末 | 我的私人阅读清单：那些在2017滋养我生活的书籍》
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