记者 | 黄燕华

编辑 | 薛婷

少儿编程赛道的融资晴雨表，同样随着创投环境的变化而浮动。

2018年上半年，他们经历了资本市场的火爆，几乎项目都有机会获得融资。去年下半年，资本市场像变了天似的，那是最黑暗的时期。然而在2019年上半年，仍然有9家少儿编程相关项目完成融资，其中5家处于Pre- A轮之前，其中3个项目为首次披露融资。可以看出，资本依然对该赛道兴趣浓厚，可是对创业者而言，如今能拿到融资，难度系数是翻倍的。

少儿编程赛道融资项目一览

在小码王创始人王江有看来，以上变化的核心原因有两点：一是由于去年k12行业监管政策的密集出台，使得资本也受此影响；二是二级市场整体表现不佳，影响到一级市场的募资。

不过可以确定的是，资本关注少儿编程机构自我造血能力的时候已经来临。也就是说，少儿编程赛道如同被推下风口的小baby，要学会断奶，自己独立走路。

王江有透露，2017年下半年至2018年上半年，资本重点关注团队、故事、用户增速、现金流水。而2018年下半年以来，资本的关注点开始转向业务增长实况和经营健康度，包括现金流、续费率、获客成本与客单价匹配度、财务模型健康度、盈利概率、客户认同度等。

同处这一赛道的西瓜创客联合创始人钟鸣、妙小程创始人管春华和贝尔编程创始人林钊仕，也向铅笔道表达了相似的感受。

钟鸣对铅笔道表示，资本在行业早期对少儿编程项目追捧，更多关注招生规模、营收规模等前端数据；而2018年末至今，资本则更多关注课程质量、完课、续课、成本结构模型、师资成本等后端数据。

管春华称，两年前资本更关注产品、课程；一年前，资本更关注流水增长；目前，资本更关注运营健康指数，比如ROI、收支平衡、盈利/上市节点。

“特别是今年，少儿编程行业的新老玩家越来越难融到钱了。”林钊仕称。

不难看出，在已经不是新风口的少儿编程赛道，投资人已经越来越专业、老练。在王江有的记忆中，早期的少儿编程行业，在资本心中的存在感极低。“2016年底-2017年上半年，包括一线基金在内的大部分投资机构对少儿编程的认知并不够。他们都无法判断或确定少儿编程是一个方向，甚至能否形成一个赛道。”

王江有分析，认为造成这种变化的主要原因有三方面：一是资本市场周期性回归，早期更关注流量，当前更关注业务实质；二是各家的差距开始显现，早期各家均未开始盈利，当前出现能盈利的玩家；三是二级市场出现一些非盈利的投资项目，资本趋于冷静。

而林钊仕则认为，一是因为头部玩家阵营逐渐形成（头部企业最新融资规模已达到亿元级别），新玩家如果没有差异化竞争优势，将很难获得融资；二是因为现在投资人追寻商业本源，都要看现金流、毛利率等数据，导致老玩家想获得新一轮融资也很难；三是二级市场的不景气会传导到一级市场，进而影响融资。

从另一角度来看，投资人越发“苛刻”，也在倒逼创业者更加关注经营数据和自我造血。

为了造血，为了数据，今年以来，少儿编程行业出现愈来愈多的玩家开始拥抱加盟模式。看上去，这是一条“做出数据和规模”的捷径。

“去年少儿编程行业发展加盟商的品牌尚不足10家，时至今年年初，这个数字已变成数十家。”林钊仕向铅笔道回忆。

在他看来，这是机构、家长等多方长期共同作用的结果。另外，少儿编程、创客教育、机器人教育三者一定程度上的相互竞争，也催熟了线下的一个发展速度。

对此，王江有表达了不同观点。他认为，一方面，随着大环境变化和资本市场趋冷，机构有通过加盟商获取现金的需要；另一方面，很多想入局少儿编程行业的新玩家，但其又不具备产品研发的能力。

实际上，目前不同玩家对于加盟模式的态度确实不尽相同。

在林钊仕看来，加盟商选择加盟有三大原因：一是政策的持续利好，加上家长端对少儿编程的需求也不断增加，促进了机构开展少儿编程课程；二是机构需要持续引入紧跟市场发展的有竞争力课程；三是师资匮乏和综合成本高等成难题，而加盟优质的、有运营经验的品牌是一个不错的选择。

他举例，尽管一些机构为加盟商提供教案和教学管理系统，但后者却无法落地实施教学。不过总体来讲，林钊仕对加盟模式持赞同态度。

然而，王江有和傲梦编程创始人袁哲栋相对持谨慎态度。

王江有认为，目前加盟商并不具有持续服务用户并运营管理校区的能力。

他进一步解释，一是不同于线下已积累多年的少儿英语，少儿编程作为一个全新的行业，在当前发展中需要不断沉淀、积累和被验证；二是由于少儿编程业务门槛较高，涉及招生获客、教学运营、师资管理等诸多环节；三是一些机构甚至都没有经营线下店的经验，却试图让加盟商去帮其完成，这样的逻辑显然不成立。

袁哲栋认为，目前国内少儿编程行业发展仍处于早期阶段，意味着该市场将面临诸多不确定性，需要不断满足用户的新需求。在市场大规模增长的表象下，如若此时引入加盟模式，对机构口碑形成或无益处。

“加盟商因经营不善而接连发生的倒闭潮或是跑路潮，将直接影响到行业参与者和学生。所以看似行业更热闹，实则危机也由此开始。”王江有如是说。

或许其他行业的加盟规律同样适用于少儿编程赛道，把握好加盟的关键节点，可能在规模上弯道超车，可是一旦加盟的环节中出现管理漏洞，臭了口碑，品牌倒下，也是一眨眼的功夫。

各个玩家到了拼规模的关键节点，也意味着新一轮洗牌已至。

目前行业玩家普遍主打的方向是编程启蒙。而少儿编程应该是要成为一门学生最感兴趣的理科培优课程。在傲梦编程创始人袁哲栋看来，少儿编程行业需要进行一次重新定位。

“2018年是行业的爆发年，一年内少儿编程赛道获得融资的机构即达数十家。今年是各家比拼内功的一年，已经不再‘烧钱’打市场。”他表示，目前各家对外投放不是很激进，都在通过精细化管理和深度服务，提升留存、续费和用户口碑。 

事实上，少儿编程行业发展已步入淘汰赛阶段。

钟鸣认为，那些因为市场热度而进场的玩家，如果获客模型、课程体系、课程质量、服务水平等不佳，今年之后或被淘汰出局。

对此，王江有也有共同感受。“从供给端来看，头部效应日益凸显，行业分化将进一步加剧。”小码王表示。

不过，这些早先入局的创业者，对行业前景满是期待，因为这个赛道还是“太早期”。

据《2017-2023 年中国少儿编程市场分析预测研究报告》显示，当前中国大陆少儿编程渗透率仅为0.96%，预计每人每年在编程培训领域消费为6000元，粗略估计目前国内的少儿编程市场规模达百亿左右。而且随着普及率每提升1%，整体市场规模有望扩大100亿。

网易卡搭编程的负责人曹智清也曾公开介绍，在整个培训辅导领域中，少儿编程的百度搜索占比为5.2%。相比较语数外三门学科搜索都超过15%的占比来说，少儿编程仍处在幼年期。

整个赛道更大的金矿，还在冰山之下。好在，这个受政策强影响的行业，一直有利好政策加持。

近几年政策对少儿编程教育的影响不容忽视。

自2015年9月教育部在《关于“十三五”期间全面深入推进S（科学）T（技术）E（工程）A（艺术）M（数学）教育信息化工作的指导意见（征求意见稿）》中提出探索 STEAM 教育、创客教育等新教育模式以来，少儿编程相关政策接连出台。

历年少儿编程政策一览

不过，从目前来看，中高收入家庭仍为少儿编程的消费主力。

小码王创始人王江有对铅笔道表示，从受教育学生家庭境况来看，少儿编程行业已经受到部分中等收入家庭的关注，但中高收入家庭由于其意识更强等原因，至今仍为少儿编程行业的主要目标客群。

此外，供给能力强的地方，渗透率往往会更高。

“从地域分布来看，除北上广深等一线城市，新一线城市也逐渐成为少儿编程机构的主要战场。” 王江有称。

西瓜创客联合创始人钟鸣认为，目前80%以上的少儿编程市场分布在一线、新一线和二线城市，且省会级别的二线城市的渗透率正处于快速上升阶段。

同样，在贝尔编程创始人林钊仕看来，由于相关政策和渠道布局等原因，去年年中以来，少儿编程在三四线城市的渗透率有明显提升。

值得注意的是，少儿编程用户由低龄向高龄渗透的趋势渐显。

妙小程创始人管春华告诉铅笔道，从受教育学生年龄来看，目前学习少儿编程的小学一年级到四年级学生的占比更高。但是，四年级以上的学生在参培学生中的占比有较大提升。

事实上，优秀师资匮乏问题几乎困恼着每一个少儿编程玩家。

钟鸣称，优秀师资的供给不足，尤其给采用在线一对一或小班课模式的少儿编程机构带来巨大挑战。

目前，少儿编程行业并没有形成统一的产品定价标准。

钟鸣向铅笔道表示，各家产品定价存在较大的差异性。一方面是由于没有一套统一的课标，使得各家对于交付的衡量标准有不同的理解；另一方面是由于各家产品形态的差异化，导致获客模型的不同。

另外需要指出的是，当前少儿编程公司普遍通过制造焦虑来刺激家长付费。

林钊仕认为，编程在成为语、数、英等学科之前，家长对少儿编程价值的认知存在缺陷。少儿编程最根本的内核是培养孩子的计算思维，但各家在宣传时向家长传达更多的是政策鼓励、大家都在学、编程正在成为新学科…，而不会详细地为家长讲解这个内核。原因在于家长普遍没有耐心听机构深度解读一个新事物，而通过制造焦虑刺激家长付费的效果最快。

校对 | 杨天意

参加一次野外营地、报一个在线编程班、上一回思维训练课、加入一个少年创客营……不知不觉中，这些千奇百怪的课程，已经被80、90后的家长们加入到自己的购物清单中。

数以亿计的潜在用户，万亿级的市场规模，上百个细分行业，近年来，少儿教育的各个赛道基本上都涌现出了估值超过数十亿美元的独角兽玩家。

不管是素质教育，还是K12教育和职业教育，在资本寒冬中，教育的各个赛道并没有因为投资机构弹药减少而降温。刚刚过去的5月，教育行业共发生了33起投资并购事件，共融资13.85亿元。

进入6月，在创投市场一片清冷的局面下，代码星球、画啦啦、博鸟绘本、子曰语文、博沃思等少儿教育的多个项目又先后获得融资。在投资者的名单中，我们看到的是经纬中国、启明创投、真格、元璟、蓝象、九合等长期关注教育项目的机构名称。

随着资本寒冬的到来，以及消费升级观念的强化，理性的投资机构们却不约而同地选择了持续在少儿教育领域持续加码。

面对少儿教育这个庞大的市场，我们试图通过“铅笔道·少儿教育行业峰会”，厘清它当前的市场格局，窥见正在涌现的新商机，寻找行业的新爆点。

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时间：7月31日

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