1972年，李嘉诚的长江实业上市，IPO价格3元/股。假设投资人始终持有该股且不断用分红买入（含拆分后的长和和长实），到今天差不多是5000倍，年化收益大约是20.5%。

巴菲特从创建伯克希尔公司以后，年化收益率差不多也正好是20.5%。

所以其实李嘉诚是和巴菲特同等级的股神。两者的区别在于，巴菲特是通过保险公司源源不断获取现金，而李嘉诚是通过房地产行业源源不断获取现金。李嘉诚通过不断将资金投向商业、消费品、水电煤气电信等公共设备领域获得了巨额回报。

最新你们肯定都看到了，李嘉诚又花27亿英镑买下了英国最大的酒吧集团。我们这里的酒吧多少有点灰产和不务正业的味道，但在英国绝对是日常消遣的一部分。绝大部分人就是花几个英镑买一杯酒，聊点天，然后走人。基本上英国人从20岁到80岁，闲着没事想聊几句都会去酒吧。而且英国查酒驾的时候，允许血液里面含喝了一杯啤酒以后的那个量。

顺便说一嘴，白种人的基因和我们（东亚人）不一样。东亚人携带有两种基因，可以分别叫做“喝酒上头”基因和“喝酒伤肝”基因，前者携带率15-40%，后者携带率70-90%，而白种人大约分别只有5%左右。对了，传说浙江人携带这两种基因的比例分别是40%和90%，都是高配，所以酒桌上千万求放过。

喝酒上头基因让你喝了酒以后容易头疼，喝酒伤肝基因让你全身上下哪里都不舒服，严重的还会得肝癌。所以中国天生的酒鬼比较少，对大部分人来说喝酒是一种自我折磨，更多是一种文化现象。而白种人酒鬼就多，因为人家在喝酒的时候光享受不受罪，是一种生理现象。所以现在大家就能了解为啥中国人总是聚在一起才喝酒，而老外一个人就能喝的很嗨吧。也是因为这个原因，中国白酒好不好的一个重要标准是不上头，但是老外就没这一说——因为人家天生不容易上头。

所以这个酒吧集团，大致可以理解为类似于星巴克一样的消费股，和李嘉诚一贯的投资习惯是相符的。

不过李股神最近爆出来有一笔200亿美元的血亏。根据彭博社报道，李嘉诚作为大股东（占股69%）持有一家加拿大油砂公司Husky Energy近年来暴跌80%，导致李嘉诚亏损200亿美元。下图分别是彭博社的报道和Husky公司的股票走势。

以上对比告诉我们，为啥消费股和周期股的估值会差那么多。消费股稳啊，只要英国人还在喝酒，酒吧就能一直赚钱。但是周期股就不好说了，你以为PE低，其实只是现在处于周期顶峰，一到下降周期就完蛋。

当然李股神也不怕，乘着价格低，他正准备发起对Husky公司的私有化，以后再赚钱就是他一个人的，不用和别的股东分。然而这就是个人投资者的另外一个噩梦了，你买了周期股被深套，安慰自己说以后会回来的，结果大股东乘低位打压股价私有化，让你的亏损成为永久损失。

所以你以为这个血亏200亿美元的坑埋的是李股神，其实都是小股东。李股神迟早能满血复活。

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1、茅台大哥大涨3.3%，新高。原因是董事长李保芳表示，要推动公司营销体制的改革。茅台旗下现在有一家营销公司，一家销售公司，李保芳表示要做好两个公司的整合工作。科普一下，”营销”的英文是marketing，正确的翻译应该是”市场”，但由于一直弄错了所以也就约定俗成了，你们可以简单理解为营销就是花钱去做各种广告。销售就是sales，也就是具体去卖东西。市场理解为李保芳借改革的机会，加强对茅台销售渠道的控制，长期来看肯定能增加上市公司的利润。受茅台大哥带动，五粮液、泸州老窖也都新高。

2、今天科技股强势调整，盘中被直接打下去，收盘前又慢慢拉回来。7月以来科技股涨了很多，调整一下正常，强势调整则是好事。关于强势调整可以打个比方，小两口吵架，男的刚对妹纸放了几句狠话，突然发现接盘侠已经都在门口排队了。后面的剧情你们自己来脑补。

3、港资继续流入，两市合计20亿左右，这几天不太给力的大平安也在尾盘被拉起。茅台和平安是大A股的两位带头大哥，茅台既然创新高了，那么平安新高也就是迟早的事儿。YY一下应该是上证指数冲击2900点或者3000点的时候平安大哥来发功。

4、融创的孙老板今天又发声了，概括一下就是融创下半年原则上不拿地、以后房地产只能做一二线市场、房企融资有点难、未来预期房价走平。其实和我前天说的差不多，基本都是明牌。我再给概括一下，未来如果要玩房产股主要看两点：一是融资能力，这方面国企天然优势；二是去化能力，就是房子造出来能马上卖掉，这需要强大的品牌。今天碧桂园、融创、北辰实业、富力地产、保利置业等一堆开发商都出了中报，

5、拼多多财报亮瞎眼，月活用户增加41%，大涨16%。昨天夜报说了小米逼格太高赚不了钱，拼多多就是小米的反面，只要赚钱不要逼格。市场经济的一个常识就是给客户创造了价值就应该赚钱。其实人与人之间也是这样，只谈兄弟不谈钱的，最后都是塑料兄弟情。当然拼多多目前还没有赚钱，不过主要的支出还是市场推广费，一旦市场费用降下来，赚钱是很容易的事儿。

6、康美连续第三天涨停。但我觉得这不是市场的错，还是监管机构动作太慢。既然都说了要用刑法来起诉实控人，那么就需要让市场看到这一点。不过话又说回来，既然有游资愿意连续拉，也相当于解救了一部分被坑在里面的小股东。手上不幸还有有康美的，价格差不多就可以走了，不要有幻想。

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想了想，最后还有几句话想说。

市场是一个生态，大鳄像李超人有自己的玩法，我们小鱼小虾也有自己的生存法则。片面强调大鳄割韭菜是不对的，小散最有力的武器就是灵活性。李超人投Husky公司，前前后后花了10几年时间，亏了200亿美元，就算能再捞回来也是很多年以后的事儿了。

而我们的选择则很多，将价值投资理念和趋吉避凶的灵活性相结合，能躲过大部分吃人的坑，就是最大的成功之道。

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