指数有自身的运行规律，跌多了就会反弹，反弹到位就会回调，但是当前的环境只单纯靠技术分析不能运用到A股之中，A股目前需要结合政策和国际形势分析，政策市越来越明显。近期更是很容易就是一条利好一根长阳，一个刺激一波反弹，一发推特集体大跌。

 

咱们就来结合最近的环境分析市场到底能涨到多高，这波反弹伴随的利好实在太多了，几天一个，当指数有危险或接近技术支撑的时候，就会传来利好刺激，这些刺激无论是针对贸易战的反制还是针对国内经济化境，都对股市有利，可见管理层想通过刺激股市上涨的方式，激活市场资金流动，解决融资难问题，从而稳定实体经济，这个思路从去年提出科创板开始已经很清晰。所以相关行业相关板块表现十分活跃，今年一年的行情都是在围绕经济刺激预期炒作，今年年初的时候类似的刺激政策也是导致股市出现一波大反弹，但是为何败在了3288点，大家可以翻翻当时我写的文章去回顾一下观点和分析的原因。这次同样的刺激手段到底能涨多高，我感觉按目前这种利好刺激力度幅度不会超过第一波，俗话说一鼓作气，再而衰，三而竭。这已经是第二次刺激反弹，力度从目前来看，已经比上半年弱很多，成交量也是少很多，所以大家需要谨慎。

 

我们要明白这些刺激政策出台的根本原因是什么，主要原因我觉得还是预期贸易战会延续下去，国内经济吃可能不消，所以为了做好打持久战的准备，出台了一些刺激国内经济，重振实体经济的利好，这些财政和货币工具手段到底实施以后能不能带来效果，力度够不够，需不需要增加手段，都还需要一段时间观察。但是就目前国际经济形势和上半年的刺激效果来看，可能目前这些利好还不够，经济形势也没有特别实质性的触底转变。而对股市长远来看也没有影响。什么是对股市实质性长远的利好？我觉得比如：降低交易成本明确鼓励股民入场交易，改变交易规则和不对称的制度防止分流资金，鼓励重组借壳做强二级市场现有品种等，这些直接针对现有市场的改变才会对市场构成直接利好刺激从而激活人气。如果只靠降准等刺激，那是直接针对实体经济的，股市反映的是实体经济晴雨表，某一次的降准到底能够起到多大效果不得而知，而上市公司业绩到底能否转变也不好说，在上市公司业绩普遍转好之前靠这种刺激市场很难有大起色。

 

为什么刺激了近一年还没有大起色？原因又回到我年初说过的老生常谈的话题——房地产。我一直觉得贸易战仅仅只是催化剂，老美恰恰在国内调控房地产的时候引爆贸易保护争端，是蓄谋已久的。这二三十年中国经济飞速发展几乎所有的产业链都依托于房地产的发展，这次狠狠的放弃掉房地产这个行业，然后短时间内找不到能够替代房地产的支柱行业，我觉得这是个很棘手的问题。我年初就说过，在找到能够取代房地产成为国家新的支柱产业之前，中国股市没有牛市。期间美国再插一手，形势更复杂。对内房地产这个庞大的蓄水池中断，对外国际化道路遇阻，资金到处逃窜，很是担忧。找到新的支柱产业或松绑房地产之前，大家不要认为股市能有多好，股市鱼龙混杂，各大行业都有，经济大洗盘的周期就是现在，多数行业都不行，甚至很多曾经昔日制造业龙头公司目前徘徊在破产的边缘。这些资产出清是需要时间的，老旧资产出清之后才会引发新一轮投资热。而今年的利好刺激更多偏向于金融和科技，所以大家预期金融和科技成为支柱产业的可能性最大，这也是金融科技股成为全年龙头的根本原因。

 

说这么多其实大家应该清楚到最近形势的复杂性，一定要把国内和国际环境结合到股市中去看。当前中国货币增发总量依旧在增长，而且基数很大，从绝对数量看印钞速度丝毫不减。08年初中国货币总量41万亿，而目前货币总量已经到了192万亿，印出来这么多钱都去哪了?之前真的得感谢房地产行业成为蓄水池，过去十年楼市价格的上涨是消化了多增发出来的货币，理论上08年底的任何投资到现在翻5倍只属于保值，低于5倍就是跑输货币总量，多出来的部分才叫增值。楼市巨大的蓄水池让多数投资者达到了保值的效果，也同时保障了社会没有出现恶性通货膨胀。如果上百万亿资金流入到其他市场，真的没有一个行业能像房地产这样有规模，所以后果不堪设想，通胀没准都是成倍增长，没准现在一个馒头、一瓶矿泉水都50块不止。而去年起坚决掐掉楼市这个蓄水池以后，铁矿石、水果农产品、猪肉就已经开始疯狂涨价。

股市最有可能成为新的蓄水池，但是短时间也不可能分流这么多印出来的钞票，因为目前这个市场投资者的信心指数越来越低，这两年上市公司造假后退市害死了一大批无辜老股民，P2P、股票配资等融资工具坑害百姓无数。而未来主力军90后00后基本都是靠欠债过日子，上哪弄来大量积蓄入市当接盘侠？解决掉债务问题的最直接办法就是印钱、涨薪，提高社会动力和活力。所以印钱只是印多印少的问题，根本停不下来。如果短时间找不到新的蓄水池，目前的通胀也许只是个开端，请大家做好准备。

 

通胀下无牛市，这也是老的经济学规律。所以多重因素判断目前这种位置，很难形成大牛市。各种因素都不支持，只有政策刺激、加速国企改革会催生一批牛股，这些牛股是拉不动超大体量的A股市场的，机构资金都在抱团取暖，一波干到底。真的想参与市场，就去寻找跟利好政策刺激相关的行业，尽量避开高价高位股票，尤其民企股，换我是上市公司老板，这种经济形势下也会套现一部分，现金为王的时代。机构有时候还在减持高位股票，何况创业者，必定辛苦一辈子，创业打拼还不是为了提高生活质量，大家要理解套现行为，简单说也是高抛低吸的一种。3000点以后很多减持情况又会涌现，包括机构的获利出局，拭目以待。

 

如果你不想给上市公司个人老板买单，就不要碰没有业绩和题材的股票，不要死扛已经在高位的股票。3000点以上短线思路为主。多去关注国资控股的个股，多去寻找业绩增长的金融和科技股中的机会，就像前阵子我微博发的一样，目前的机会只有这些，大家可以再看一下：跟风就是找龙虎榜的热点行业龙头股票，比如近期的军工医药行业等；如果用资金驱动战法就是找这类热点股票涨到顶点后首次回落后的机会，目前由于市场热度不够，多数资金驱动博弈都是一波反抽结束，第二波反抽都没有就直线下去，注意区分。如果稳健就是找金融和科技的趋势股，股市永远都是业绩为王的时代，再差的市场业绩好的股票也是大牛股；再有就是对冲品种，稀缺金属和农业还有科创板，这类对冲品种往往都是跷跷板，市场回落的时候会有避险资金入场，到时可以留意一下。总之，形势复杂之下大家不要太冲动，3000以上的雷很多，及时止盈止损不要死扛，理性投资理性看待当前环境和市场高度，祝大家投资愉快！