芯片是AIoT的底层技术，万物互联来临之际，我们认为芯片端的存储、处理、传输连接与传感四个环节玩家率先受益。

存储器芯片是半导体市场中很重要的一块，在2018年全球半导体收入总额为4746亿美元，根据IC insights的统计，存储器芯片贡献了1398亿美元，其中DRAM占了存储器芯片市场的58%；NAND Flash占40%；NOR Flash仅占1%。由于NOR Flash等其他产品类别占比相对较小，也被称为利基型存储器。

自从2018年下半年开始，DRAM存储器开始供过于求，再加上后来的中美贸易摩擦和日韩贸易摩擦冲击，存储器市场开始持续走跌。有业内人士预测，DRAM整体去库存的情况可能还需要2到3个季度的时间。

摩根大通甚至预测今年DRAM市场规模将大幅下滑30%，产品均价会比去年下降40%。各企业在存储器方面的资本支出也还在缩减。

根据IC Insights的最新报告，在资本支出方面，随着存储器产业的升级换代与产能扩张计划都已经接近尾声，IC Insights预计今年DRAM和NAND Flash资本支出共416亿美元，占今年半导体总资本支出总额的43%，低于去年的49%。预计2019年半导体总资本支出将下滑8%，至978亿美元，低于2018年的1059亿美元。

NAND Flash产品需求相对好，摩根大通预测，今年该类存储器需求将强劲增长30%，但目前来说，还是供过于求，预计产品均价仍会下降20%~40%。

未来很长一段时间DRAM的价格应该还会继续下行，至于何时止跌，这要看库存的消耗量，企业的产能，以及市场的需求情况。

与DRAM持续下跌不同的是，NOR Flash的市场需求增长速度显著。这与NOR Flash的特性密切相关，因为应用程序可以直接在NOR Flash内运行，不需要把代码读到系统RAM中，然后再执行。因此，它的传输效率很高，在1~4Mb的小容量时具有很高的成本效益，但很低的写入和擦除速度大大影响了他的性能。

NOR Flash目前主要应用在各种消费性电子、网络通信，物联网、工控机和汽车等领域当中。

近来，物联网相关产品以及TWS等可穿戴产品的爆发式增长是NOR Flash存储器需求增长的主要驱动力。

除了苹果，类似国内的一线手机品牌厂商也都卯足了劲，抢占这块大饼，他们都相继推出了新一代的TWS耳机，且都搭载高容量NOR Flash，这将带动相关芯片厂出货大增。

除此之外，还有5G基站、PC BIOS升级等应用场景也需要用到更多的NOR Flash产品。

同时，汽车级NOR Flash有望成为下一个应用热点。

同样是存储器芯片，DRAM产品的价格在持续下行，市场一片冰天雪地；而NOR Flash产品则在需求持续上涨的推动下，价格企稳，且多家企业都由于供货吃紧，酝酿涨价中，市场一片火热，真是同一存储器芯片市场却是冰火两重天。