本文略长，想表述的多，节约时间，可看简版如下： 

全球贫富分化在疫情后加剧，富人突然更加有钱

富人在危机后参与资本市场，政府超发货币吹涨股价

富人更会利用专业机构，中低阶层更喜欢自己操盘

货币政策先影响股市，再影响实物，第二阶段造富在实物投资上

 公众号新规则，为了防止本号消失在订阅列表中，看完三连：点赞、在看、分享 

1

 

十年前美国的“占领华尔街”事件。去年，5月美国明尼苏达洲的弗洛伊德事件，今年美国散户通过“游戏驿站”股票吊打机构事件。 本质上是美国贫富差距达到历史顶端的表现。 

 
在疫情前的2019年，全美最有钱的10%的人口控制着这个国家约70%的财富，而在十年前，这一比例还是60% 下图中：黑色块是1%的美国超级富豪，蓝色块前1-9%富豪，二者加起来占了全民财富的70%，其拥有的金额，超过了历史最高水平。 

另一方面，美国中产阶级占有财富的比例却在缩水，倒退到本世纪初水平；
 位于底层的50%的美国穷人，财富缩水更猛，退回到上个世界五十年代，即二战后的水平。 上述只是2019年，即疫情前的美国社会贫富分化情况，到了2021年，因为百年疫情，美国的贫富分化其实更加严重。 1%的美国人口拥有40%的财富，10%的美国人口拥有80%的财富。 贫富差距一直是全球性问题，不仅是美国一个国家。 除了政策、社会结构等问题，这些个人无法把控的因素外，我们想谈一些其它因素，比如危机后，有钱人那些简单并且可模仿的动作，让他们暴富。 或者：他们做对了什么？

2

鲍勃是加洲一家木材加工厂的老板，身价超过二千万美元，过着令人羡慕的中产以上的生活，抽的是特立尼达的古巴雪茄，喝的是曼特宁咖啡。 每年 11月加洲开始降温时，带了三个孩子，飞去夏威夷，躺在沙滩椅上，腆着滚圆而毛茸茸的肚子，睡个午觉，这是他的圣诞时光。 2020年后的疫情，让他很恼火，一方面工人被禁足在家，无法上班，另一方面贷款买的机器 已经在车间，无法开工，贷款却要还，最后，尽管去夏威夷的机票比狗粮还便宜，但疫情关系，他不得不取消了今年圣诞的外出计划。 他整天无所事事地在堆满原木的后院跺来跺去，烦燥不安，直到有一天他坐在电脑前，无意打开自己的股票基金帐户。 他发现股票帐户上的钱，就象把玉米扔进爆米花的机器，快速膨胀。 随着3月23日，美元宣布零利率，特朗普的3.1万亿救助计划实施，股市象就象发了情的公狗，一个劲向前窜。 他盘了一下投入股市的资产，基本上已经翻了二倍，这些收益是他整个木材厂一年利润的三倍。 

 
另外，他发现，由于房产需求大量上升，用于建筑的木材出现供不应求状况，木材价格飞涨..... 三月份，随机长度木材期货涨破1000板英尺1000美元的关口，较三个月前的价格翻倍，创下历史新高 

换句话说：在他职业生涯中最闲暇的一年，资产却实现了最快的增值速度。 鲍勃只是美国富人的一个侧面写照： 去年三月至今，美国富裕人群财富增加了40%，社会财富也越来越多地集中到了社会精英手中，前666位富豪占据了66%的全美财富。  

3

 

我做过一场《全球历次危机后  最好的财富策略》的演讲，总结过历次危机后的市场表现。 历史上危机后，都会令贫富分化加大，这主要与贫富二个群体资本市场参与度有关。 第一、疫情后，富人受益比穷人大： 危机后，政府要救市，必然降息和增加货币供应量，也就是老百姓说的：货币超发。 货币对各类资产的传导作用不同，或者说对各类资产影响不一样。 超发货币的投入，首先推动的是资本市场，也就是直接让股价上涨。 这就令拥有金融资产较多的人群，受益最多、最快。 相反，对于贫困人群，他获得的补助大量用于日常生活，很少再有剩余投入资本市场，所以收益远没有富裕人群多。 第二：中产阶级，为什么赶不上富裕人群的资产增长速度？ 我们历次危机后，有闲钱的中产阶级，也逐步变“穷”，美国中产的财富规模已经退回到本世纪初的水平。 个人认为，一方面中产阶段对投资仍持有谨慎态度，另一方面，依赖专业投资的程度比富裕人群低。 我之前看过一篇中国的股市研究报告：中国股民50万以下的帐户占85%；1000万以上的帐户占0.5% 在2014-2015年的股市牛熊市中:最富裕的前0.5%人群赚了2540亿元，同时后85%的人群损失了2500亿元， 相当于各自群体初始资产的约30%，因此两个群体的收益率差异达到60%。 面对同样的行情，富裕人群（1000万以上帐户）和非富裕（50万以下），完全不同的盈利和亏损状况。 这背后，除了知识面、信息获取度之外，还是对专业机构的依赖度。 富裕人群很早就开始通过专业机构打理自己财富。 中低收入人群，更喜欢自己“操盘”。 这在中国和海外，是普遍存在的情况。 当市场变得越来越专业的时候，后者常成为前者的韭菜。 所以，在历史危机后，政策开始救市，向市场撒钱，有钱人的金融资产，在专业机构打理下，快速增长；低收入人群，一方面没有闲钱，另一方面，即使有闲钱，因为依赖自己的交易，常常比拼不过专业机构，而成为市场的韭菜。 这更加剧了贫富分化。 所以第一个结论： 危机之后：尽可能参与资本市场，把钱交给专业机构打理 鲍勃后院的木材，在过去三个月涨了二倍，这也是全球大的经济危机后的一种普遍现象。 当各国开始向市场撒钱，救助经济的时候，过量的货币，必然让资产价格上涨，首先是金融资产，然后再是实物资产。 也就是第一步是看股市，第二步看实物资产。 

我研究了1987年、2001年、2008年的三轮全球危机后，发现这是一个共性的问题。 全球性危机后，央行一般就是二招：
印钱压低利率

各国央行在危机后的超发货币，并不会在事后全部回收，过量的货币对应有限的物质，必然导致纸币贬值，物价上涨

 低利率又导致个人与企业加大杠杆，吹大泡沫，抬高实物价格。 所以第二个结论：持有实物资产，少拿纸币，即存款 

4

 

从本轮疫情的情况看，有几个特点：一、救助规模，史无前例：美国这次救助规模，相当于把2008年次贷危机救活五次；二、时间短：大规模的资金，到位速度快，时间短，三、资本市场+实物市场反应快：美股去年大跌到大涨仅用了一个月不到，而美国房地产市场用了3个月从下跌变成上涨。 目前，全球经济的迅速复苏，资本市场价格有一些出现停滞，随着加拿大央行开始减少购债（我昨天的文章），就是一个信号： 大规模放水的舞曲要停了！

 接下来，资本市场或有动荡，出现结构性上涨，更加依赖专业性！而实物市场仍会是一个拉开贫富差距的机会。  

推荐阅读  

欢迎关注 

许戈财经 财经分析、事件解读....非著名野生财经人士 628篇原创内容 公众号