警惕短期的下行风险 兴业期权水晶球20190903    
特别关注预测标的：上证50指数/上证50ETF
预测分值：3分（情绪偏谨慎）
目标日期：2019.9.4（周三）
简明观点：期权市场数据表明波动率风险溢价表现乐观，认购期权隐含波动率斜率表现中性，波动率风险溢价的边际变化指标、波动率期限结构及其边际变化指标均表现谨慎，整体而言市场情绪偏谨慎。风险提示：择时模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。
1、市场回顾上个交易日期权市场数据表明波动率风险溢价和认购期权隐含波动率斜率均表现乐观，认购认沽期权成交比率的边际变化指标表现中性，认购认沽期权成交比率、波动率风险溢价的边际变化指标、波动率期限结构及其边际变化指标均表现谨慎，整体而言市场情绪偏谨慎，模型提示短期可能有调整的风险。从标的日内走势来看，早盘开盘后持续向下，午后企稳并快速反弹，最终标的全天微跌0.03%，50指数下跌0.10%，标的走势基本符合水晶球指数的预期。2、短期判断截止到周二市场收盘，兴业期权水晶球择时指数转向3分（情绪偏谨慎），期权市场数据表明波动率风险溢价表现乐观，认购期权隐含波动率斜率表现中性，波动率风险溢价的边际变化指标、波动率期限结构及其边际变化指标均表现谨慎，整体而言市场情绪偏谨慎。
附表
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《警惕短期的下行风险——兴业期权水晶球预测日报20190903》对外发布时间：2019年9月3日报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）本报告分析师 ：于明明 SAC执业证书编号：S0190514100003

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兴业金工团队




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