3日大盘未能延续周一的强势大涨，但尾盘集体走高收涨。虽然指数呈现震荡没有明显表现，但板块热点方面却十分活跃。一个是低迷数日的科创板突出重围，28只股票全线收涨，表现抢眼；二是两市合计成交5644亿元，放量比较明显；三是行业板块涨跌互现，但热点不缺。军工板块反复活跃，深圳本地股再度走强，另外国产芯片、5G、智能穿戴、增强现实、3D玻璃等科技类股票延续强势表现，此外，航天航空、超级品牌、民航机场、酿酒行业、保险等板块下跌。我们认为，在目前短期未看到有新的核心风险或系统性风险发生的情况下，对近期市场可以继续保持积极态度。重点仍是关注一些具有弹性的投资机会，行业层面如计算机、军工、通信、电子、黄金，稀土、光伏、风电、农业等，主题建议关注5G产业链、软件等自主可控、国企改革等。目前来看，影响A股的内外市场因素并没有发生太大变化。首先，贸易争端因素方面有些小波澜，但也是似好似坏的消息都有。一方面，美国和波兰2日签署5G安全声明，称要对5G供应商开展“是否受控于他国政府的审查”。分析指出，这一声明针对的是中国华为公司。美国副总统彭斯还称该协议“为欧洲国家树立了榜样”。这明显依然是针对中国的继续遏制、围堵之举，跟加关税是类似的套路。而中国外交部发言人耿爽回应，一段时间以来，美方在拿不出任何证据的情况下泛化国家安全概念，滥用国家力量无端打压中国企业，这种行为既不光彩，也不道德。我们奉劝美方不要高估自己的造谣能力，也不要低估别人的判断能力。此外，美国务卿蓬佩奥近日发表推文，再次就中国新疆“教培中心”问题发表消极言论，也让双方对话氛围进一步丧失。但另一方面，国务院副总理刘鹤3日应约会见美国国会参议院“美中工作小组”共同主席、参议员戴恩斯及参议员珀杜一行。刘鹤重申了中方坚决反对贸易战，希望双方在平等和相互尊重的基础上妥善解决问题的态度，而戴恩斯、珀杜表示，美中关系十分重要，不愿看到双方经贸冲突，愿为增进彼此了解、促进双边关系发展继续发挥积极作用。这似乎又反映了美国内政府中希望贸易争端缓和的声音不小。但总体上，上述消息都非对市场预期具有关键作用的因素，贸易争端目前依然是以双方互加关税然后评估对谁的负向影响更大的博弈为主。对A股而言，其负面影响仍不能忽视，但总体在趋于淡化，目前A股主要是受内因方面，金融委会议重新赋予A股更高的促进经济高质量发展的“助推器”作用的影响，在我们看来虽然政策对A股的落脚点最终还是在扶持实体的能力，但同时也是承认要以“搞活金融”为前提才能扶持实体。因此，会议比较罕见地强调要“以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计”，“构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力”。我们重申，在政策市的A股，金融委会议对A股报以的巨大期待，等于从战略层面重新定位了对A股的需求和重视，这让此前一直主要受外部贸易争端影响以及内部科创板抽离资金的A股，重新回到受内部的政策重视所影响的环境下，政策底预期被进一步强化，是中长期趋势的利好，有助于提升市场投资者对9月行情的期待。事实上，我们注意到，从“不悲观”到“看反弹”，下半年以来，保险等大资金对A股走势的态度正逐渐变得越发乐观。而部分险资机构已经喊出口号：旗帜鲜明地看好A股“红九月”——优秀的左侧布局时点、甚至是右侧时点已经开启，积极配置，把握反弹窗口期。多家险资机构指出：市场短期出现风险的概率较小。一方面，外部因素对市场的冲击明显弱化，从近期市场走势看，A股表现得极为有韧性，外部影响越来越钝化。另一方面，近期宏观经济仍维持稳定，同时政策预期有所改善。在金融委的最新表态中，对资本市场的表述也更加积极。从MSCI、富时罗素、北上资金等外资加速进入A股的节奏来看，资本市场开放进程明显好于预期，在很大程度上提振了市场信心，这种信心提振对当前市场是难能可贵的。而且，随着未来改革政策持续向前推进，这种信心还会进一步强化。因此，后续市场环境整体来看相对较好，市场风险偏好会有一个比较显著的阶段性改善。看好权益市场的机会，阶段性投资价值已较明显，需要积极把握。而在A股的板块选择方面，无论是消费白马和金融等核心资产还是科技成长型企业，今年半年报都有不俗表现。基于目前股市估值仍处相对低位，且整体政策环境有利于风险偏好的回升，因此选择“有催化因素推动的科技+有盈利支撑的消费”的市场共识，进一步加深，也是部分中小保险公司的配置重点。但也有一些看得更远的大型保险公司则指出，从跨周期的角度来看，低估值的滞涨优质股，将是他们接下来重点加仓的目标，比如一些化工、军工、机械等板块的周期优质股，已经进入了他们的优选名单。综合而言，现在无论是从A股的内外催化因素分析，还是从大资金的9月策略层面看，都强调对9月的乐观，以及对消费白马、科技股、军工、黄金、养殖、国企改革等广泛的行业题材的追逐——虽然其中不少板块是对冲轮动关系，但表现机会都是有的。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资讯中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。据此入市，风险自担。
9月的市场机会在哪里？金融委会议对A股的期待可望压倒贸易争端升级等利空！“横久必跌”的苗头出现了？趋势还是上涨！








大双




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