记者 | 付艳翠编辑 | 吴晋娜
“近日，上市服装公司拉夏贝尔公告显示，其实控人持股质押比例接近100%，且已构成违约。这起爆仓事件，让这家半年巨亏5亿的公司继续承压，股价一路下跌。截至8月7日收盘，股价已达5.04元每股，触及上市以来新低。此番爆仓事件的背后，简单来说，就是拉夏贝尔股价持续下跌，致使实控人和一致行动人不断补充质押股份。而业绩“变脸”，又成为拉夏贝尔股价持续下跌的本质。此前，拉夏贝尔曾初步测算，预计公司2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为-4.4亿元至-5.4亿元。对于拉夏贝尔的巨亏，行业人士并不意外。拉夏贝尔这类传统服装公司衣服从制作到销售的流程非常繁琐。产品设计往往需要提前180天进行，致使公司对时尚脉搏难把握，消费者不买单，存货成本激增。这期间，为了摆脱困境，拉夏贝尔又用错了方式。一面扩张门店，一面新增衍生品牌，却使公司的现金流急速流失。去年，拉夏贝尔的短期借款高达19.12亿元，而账上货币资金仅6.05亿元，存货却高达25.34亿元，此外还有3.31亿元的长期借款。在国内市场不明朗、叠加资金链紧张的情况下，拉夏贝尔显然还有一场硬仗要打。
注：本文内容主要来自铅笔道记者采访和网络公开信息，论据难免偏颇，不存在刻意误导。
股价持续走跌，陷爆仓危机 8月6日晚间，拉夏贝尔发布公告称，公司控股股东、实际控制人邢加兴质押给海通证券股份有限公司的1.416亿股份已低于最低履约保障比例，因其未提前购回且未采取履约保障措施，质权人已发出股票质押违约书面通知，构成违约。
公告称，邢加兴直接持有公司股份数量为1.416亿股，占其直接持有公司股份的99.81%，公司总股本25.91%，占公司A股总股本42.62%。 作为国内首家A+H股上市服装公司，拉夏贝尔于2014年10月9日在香港联交所主板上市；2017年9月在A股上市。彼时，其在A股上市首发价16.79元，H股价约为8元每股。 伴随着拉夏贝尔股价的上涨，邢加兴开始在质押公司股份的道路上一去不复返。
资料显示，在公司上市2个月后，邢加兴就先后两次质押公司股份。其分别在2017年11月30日和12月9日累计质押股份7500万股，进行股票质押式回购交易。按照公告的说法，邢加兴此次质押股票主要基于个人资金需要，还款来源包括上市公司个人收入、股票分红及其他投资收益等。 此后，由于公司股价价格波动，邢加兴分别于2018年9月18日、2018年10月17日、2019年1月31日及2019年6月10日，将其持有的1500万股、1700万股、2500万股及960万股公司股票补充质押给海通证券，作为上述股票质押式回购交易的补充质押。 截至目前，邢加兴累计质押公司股份14160万股，占公司总股本的25.85%，占公司A股总股本的42.54%，占邢加兴本人直接持有公司股份的99.81%。 值得注意的是，与上述公告同时发布的另一则公告显示，因近期股价波动，公司实际控制人之一致行动人上海合夏投资有限公司8月6日将其持有的600万股A股股份办理了补充质押。此前，上海合夏已先后3次将所持公司股票质押至中信证券。 同时，拉夏贝尔在公告中提示了相关风险，称若后续出现质押股份平仓或违约风险，上海合夏拟采取筹措资金、追加保证金等相关措施。 上述补充质押后，上海合夏累计质押股份3850万股，占公司总股本7.03%，占公司A股总股本11.57%，占上海合夏持有4520万股公司股份的85.17%。此外，邢加兴及上海合夏累计质押股份1.80亿股，占公司总股本32.88%，占公司A股总股本54.10%，占邢加兴及上海合夏合计持1.87亿股公司股份的96.27%。
受此消息影响，拉夏贝尔A股持续下跌，截至8月7日收盘股价已达5.04元每股，触及上市以来新低。 

阅读完莫急走
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