投资者翘首以盼的 Algorand，终于传来了新的消息。 7 月 31 日，Algorand 发布官方公示称，“（向市场引入新的 Algo）将不受具体时间表的约束”，“EAC 并不建议在 2019 年第三季度进行任何其他的销售”，“退款政策可能会在日后的拍卖中作出调整。”
换句话说，Algorand 原定一月两次的荷兰拍，正式宣告流产，此外，后续 90% 退款条例可能出现变动。
新消息逋一发出，立刻引来了众人质疑：“退款政策调整什么概念？”“价格高的时候再出来拍卖，官方太贪了，随意改规则”“这项目方有技术有钱，就是没有节操”“90%退款权还有保证吗？”……类似的质疑和讨伐，疯狂涌向 Algorand，原本想着依靠二期拍卖挽回损失的投资者，最终希望落空。 而对于成功参与了首期荷兰拍的投资者来说，虽然时间已过去一个半月，但此前参投即亏损、参投即被割，无一幸免的阴影，依然萦绕心头，尚未完全消散。 仅仅两个月时间，ALGO 从 2.4 美元一路下跌至 0.56 美元，如此惨不忍睹的表现，完全出乎所有人预料，而不少参与了 Algorand 首期拍卖的投资者们，在迟迟看不到回血迹象时，已经陆续带着失望离场。 如今，荷兰拍传来流产的消息、90% 的退币权能否兑现犹未可知，难道明星项目 Algorand，真要坐实高智商收割散户的传言了？又或者，是新的一次蓄力？
文 / 31QU 灵芝

 早有预兆？

对于今天的公示结果，一直关注 Algorand 项目进展的李然（化名）并不意外。 在他看来，原本定好的二期拍卖时间迟迟未定，一拖再拖，“肯定悬了。” 李然告诉 31QU，今年早些时候，他曾在清华大学参加过 Algorand 的一场线下活动，但现场没有太多人，“大部分是学生”。他补充说，整场活动的效果也不理想，“前面 1/4 的时间是学生区块链协会在 PR，那位 Algorand 首席科学家的演讲过程不仅晦涩难懂，面对质疑时也十分不耐烦。” 此外，原本计划于本月 10 日出席 Staking 生态大会，安排了主题演讲的 Algorand 运营总监，最终没有成行。
对此，有说法称，“团队在准备第二期拍卖，正要拉盘造势，担心用户怀疑，团队一出来露面就拉盘，最终取消了行程。” 事实上，早在 Algorand 第一期拍卖，代币表现一落千丈后，Algorand 社群里已经怨声载道，对于二期荷兰拍，群里的投资者并没有此前那么疯狂，从评价来看，大多充斥着悲观情绪：“刚进场就要凉。”“ ALGO 真让人失望，一天一低价。”“如果不把价格拉起来，项目方每个月的两次拍卖就没戏了。”“如果第二次拍卖还不能止损，接着跌，那这个币直接就废了。”……不过，与散户普遍悲观的态度不同，开拍前就已参与项目私募轮的机构负责人李西（化名）告诉 31QU，长期来看，目前 1 美元的价格并不能代表 Algorand 的价格，此前，他还判断“二期竞拍的价格会比市场价格高一些”。 按照私募 0.05 美元的价格，在拍出 2.4 美元的高价后，参与了私募的机构，斩获了整整 48 倍的回报。
李西告诉 31QU，投 Algorand 的收益确实不错，但外界热炒的“上线即抛售，机构因此赚得盆满钵满”、“散户接盘”的说法并不准确，因为他们并非一下子拿到全部解锁的代币，“官方早就设定了每天线性释放的规则，机构大规模抛售根本不可能。” 首期拍出高价和几大交易所不约而同上线 ALGO 的利好消息，助推了支持者的狂热。        ▲ Algorand 代币上线后的价格走势 但美好的时光没持续太久，仅仅三日后，ALGO 就像开闸的洪水，一路向下狂跌，到了 7 月 31 日，价格已经跌破 0.6 美元，暂报 0.56 美元。

 正是由于种种问题，这次 Algorand 融资，出现了不同于以往的另类“代投”。 “其实我们开放 Algorand 代投渠道，也是因为用户问的多了，才把这个想法纳入考虑范畴。”
虎符钱包 COO 邓超华告诉 31QU，在决定开放参投渠道后，团队根据经验，估算了用户可能参与的数量和预期，最后决定开放 300 个比特币份额。
用户的热情，出乎团队预料。 “我们的活动从 6 月 15 日正式开启，仅仅 2 个小时就完成了募集。”邓超华介绍说，这次活动吸引了三百多人参与，平均参投金额在 0.9 个比特币，“大部分是老用户，参与的人数和我们的预期差不多。” 整个过程从开启活动到完成代币分发，再到开放提现，“时间上还是挺紧张的。”他告诉 31QU，“由于大部分用户想在上线后立马卖掉，或者搬砖套利。因此，用户会非常关注钱包能否在第一时间开放充提。” 据了解，不仅虎符，包括 Cobo、CoinPark 等在内的钱包、交易所等平台，都开放了代投渠道，且各有特色。 其中，CoinPark 采用根据锚定价值使用平台币填矿即可获得等值 ALGO token 奖励的形式；虎符还上线了一个绑定 ALGO 一年后退币权的代币——TALGO，对在该平台参投的用户进行确权，“类似于欧式看跌期权”。 “从用户交易动机来看，对 TALGO 更感兴趣的，是那些早期参与项目私募的机构用户，买走退币权，锁定收益。”
邓超华认为，无论用户最后是否行权，都应该取决于用户，“很多参投的人把币提到交易所卖掉后，这份退币权基本无处可寻，一年后，交易所也不会告知持有 ALGO 的用户，哪些币能有退币权。”他认为，“对用户来说，这其实是不公平的。” “荷兰拍可以给项目募集到更多的钱，但从本质上来看，这种对代币发行价格的博弈，更像是金融游戏，对于强调社区力量的区块链项目来说，并非好事。” 事实上，“无论是加密货币基金，还是原来的代投，大家做的都是信息差的生意。”他告诉 31QU，这次钱包没收取中介费，但也算是“一种变相的代投”，不过未来“其他钱包效仿的几率应该不会太大”。

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灵芝




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