放量突破2900点，沪指以跳空高开的方式，完整收复了上一个交易日因贸易摩擦升级留下的跳空缺口！据海外媒体报道，特朗普透露，美方上周末与中方进行了两次通话，“非常富有成效，谈判将很快开始。”当被问及是否可能放弃加税时，特朗普说：“一切皆有可能。可以说我们正在进行非常有意义的对话，比任何时候都有意义得多。”虽然外交部对此澄清“没听说过”，但这个橄榄枝还是从大洋彼岸伸了过来。我们的鹤总也表示，“我们愿以冷静态度通过磋商和合作解决问题!”让世界看到中国对全球经济发展的负责任态度。换言之，在同一天宣布互相加征关税之后，中美又都对外放出了“继续谈”的口风，这对于两国股市来说，是一个虚惊一场的补偿式利好。当然，在博览研究员看来，近两年的打打谈谈中，特朗普已经数易其口，“非常富有成效”的含金量令人疑窦丛生，大国博弈的拉锯战仍将继续，只不过在习惯了边打边谈的节奏与套路之后，A股未来对贸易摩擦消息的反应将逐渐“脱敏”。同时，为了弥合对外贸易可能出现的经济增长短板，国内出台一系列逆周期的宏观调控政策，包括一天内同时启动六省自贸区试点，昭示对外开放的决心，包括赋予深圳“中国特色社会主义先行示范区”的特权，让改革先驱再出发，以及以市民下乡消费促进政策、进一步激发文化和旅游消费潜力等政策来刺激内需。只不过这些政策从落地到生效，需要的周期都比较长，尤其是映射到上市公司业绩增长，反射弧不可能马上到位。实质上，登上2900点最直接的推手是来自北向资金的加码！27日，MSCI把中国大盘A股纳入因子从10％增加至15％，这带来了约200多亿被动配置增量资金。在A股近期日均3000多亿元低迷成交的背景下，200多亿元的增量资金足以触发短期行情。而随着股指的不断推高，北向资金的净流入也一度达到了240亿元的峰值。但吊诡的是，临时收盘前五分钟，北向资金开启了一波集中卖出，将行情日K线在尾盘砸出了一根长上影，收盘后北向资金全天净流入达到117亿元，这意味着尾盘外资主动卖出了123亿元。这表明，27日北向资金的燥动一方面以被动配置为主，并且在通过主动减仓来平衡被动配置带来的整体仓位过重。加仓扫货的诚意明显不足！更值得注意的是，在A股放量大涨的同时，港股却逆全球市场下跌，不仅仅是恒生指数在调整，包含了大多数“A+H股”的国企指数也在下跌，虽然说港股有自己运行的独立“时钟”，但面对贸易摩擦、宏观调控这些共性事件时，驱动力的方向是一致的。从理论上来说，有着更低估值、更开放投资门槛的港股，是外资“做多中国”的首选，而QFII、“沪深港通”只是有效补充，毕竟大部分核心资产都已经在港股上市。以同股同权的“A+股”来看，H股的估值比A股便宜了至少三成，外资主动买入更贵的A股（上涨），而抛弃更有性价的H股（下跌），这有些说不过去。也进一步证明了，27日百亿资金在A股净流入，是纳入MSCI指数后的被动买入、主动卖出，绝非各大财经媒体在头条标题给出的“疯狂扫货”。加仓买入的成色也不够！整体而言，指数的燥动主要是源自大国博弈消息拨乱反正后的修复性需求，加之逆周期的宏观调控政策也起到恢复信心的作用，相反，北向资金在被动配置的同时，反手做出了主动减仓的动作。“聪明钱”用这种方式对行情中期走向表达了谨慎的态度。

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用高质量增长对冲贸易风险的政策预期，让A股韧性尽显！中方对“川普反扑”早有准备，A股虽谨慎但预期可控！隔夜美股“虚惊一场”，这件大事也将影响A股








盐老狮




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