研究的价值在于传递真实有效的信息，为投资链产业而输出。“高山仰止，一步一行”，希望您能看到【国金策略】对研究的执着与努力。国金策略团队：自上而下、行业比较、企业盈利、主题策略等。
（转载需注明：“国金策略李立峰团队”）报告正文
一、央行投放与资金价格

资金面平稳跨月，月初时点流动性充裕；在全球货币宽松背景下，预计我国央行或将适时下调MLF操作利率。月末财政支出力度较大，与政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，资金面平稳跨月。展望9月，美联储9月降息是大概率事件，在全球大多数央行实施“积极宽货币”政策背景下，预计中国央行“随行就市”，延续货币的整体宽松，或将适时下调MLF操作利率。
        二、汇率         

近期美元持续走强，人民币兑美元贬值。近期美元持续走强，美元指数已站上99关口，主要是由于美国二季度经济数据基本符合预期，而欧央行降息预期升温导致欧元持续走弱，英国“硬脱欧”风险加大导致英镑下挫。上周（0826-0830）人民币兑美元即期汇率调降627个基点，人民币贬值0.88%；截至8月30日，美元兑人民币即期汇率报7.1452。上周美元指数上涨1.21%，欧元兑美元贬值1.36%  。
三、股市流动性追踪
3.1 基金发行 本期股基发行规模约16亿份，较上期略有下降。本期（0826-0830，下同）共发行基金24只，总规模300.14亿份（上期（0819-0823，下同）19只，总规模219.38亿份）；其中，股票型基金6只，总规模15.70亿份（上期3只，总规模22.57亿份）；债券型基金15只，总规模279.09亿份（上期13只，总规模183.60亿份）；灵活配置型基金本期2只，总规模2.75亿份（上期2只，总规模7.66亿份）。
3.3 杠杆资金
融资余额连续3周回升，存量至9135亿元。截至8月30日，两市融资余额存量至9134.56亿元（上期9030.21亿元），环比上升104.35亿元（上期上升207.94亿元，上上期上升14.10亿元）。行业方面，融资净买入较多的行业有计算机、农林牧渔、医药生物、电子、国防军工；融资净卖出较多的行业有采掘、家用电器、建筑装饰、钢铁、建筑材料等。个股方面，融资净买入规模较大个股为：正邦科技、保利地产、招商银行、贵州茅台、兴业银行等，融资净卖出规模较大个股为：京东方A、中信证券、欧菲光、平安银行、领益智造等。
3.4 产业资本增减持
产业资本连续15周净减持，本期净减持19亿元。本期产业资本增持40.43亿元，减持59.44亿元，由此净减持19.00亿元（上期净减持48.60亿元、上上期净减持107.19亿元）。行业方面，净增持的行业有银行、计算机、传媒、钢铁，净减持规模较大的行业有医药生物、非银金融、轻工制造、汽车、交通运输等。个股方面，净增持规模较大个股有江苏银行、万达信息、分众传媒、南京银行、金城医药等；净减持规模较大个股有财通证券、迈克生物、骆驼股份、圆通速递、延安必康等。
3.5 IPO
本期IPO募资规模上升；本期有8家公司上会且全部通过，其中有4家为科创板公司。本期上市新股5家，募资总额142.64亿元（上期1家，募资总额10.28亿元），其中中国广核募资125.74亿元。本期有8家公司上会并全部通过，其中4家为科创板公司。截至目前，已有45家科创板公司过会。风险提示：
1）政策监管力度：主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续，存在力度超预期的风险；
2）货币政策：央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动；
3）市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。


国金策略研究团队简介国金策略团队对研究领域执着钻研、小心求证，勤奋、前瞻、务实、敬业、高效，我们有着完备的策略研究体系，跟踪主题政策最紧密、专家电话会议最及时高效、数据分析等基础工作最扎实，团队成员均为国内名校硕士研究生，有良好的专业素养。团队连续荣获“第九届、十届、十一届”水晶球策略最佳分析师团队，公募组第一名。
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