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长短国债收益率倒挂，一图揭示美国经济衰退指标灵不灵？上市公司利润增长预期不断下调，巴菲特钟情金融板块。
过去一周，市场的一大焦点就是美国十年期国债和两年期国债收益率“倒挂”，顿时市场一片风声鹤唳，美国经济衰退警报响起。对此，大部分投资者也不知道所以然，但是看这架势总觉得市场一定发生了严重的事情，让我们看一张图。
而从同期美国GDP年度增长同比走势和道琼斯工业30指数的比较来看，经济衰退也并不必然意味着股市的崩盘，中间涉及很多因素，包括一些经济政策和具体经济衰退的原因。就如2000年的经济短时衰退，恢复很快，股市受到影响的也主要是互联网泡沫的纳指，而非道琼斯工业指数，标普500指数这样行业覆盖更广的指数，毕竟那个时候信息技术在市场的影响还小。
但是，我们确实需要注意，无论从这个指标，还是近期诸如可感知经济环境，贸易等体现的经济大势来看，如今确实不是一个投资上值得高歌猛进的阶段，这也是为什么我这两年一再介绍诸如低波动率ETF等避险中又不见得需要你离场的品种，或者债券类ETF这样可能有助于提升你投资组合避险特性品种的原因。
而对经济的担心也体现在对美国上市公司业绩的预测上，我们可以看看最近一年不断调整的对今年3、4季度标普500指数成分股公司整体利润增长的预测趋势，可以看到就是一个不断下调的趋势，对4季度的预测从1年前的10%以上的增长已经下调到5%以下。这种调整也不是说金融界的分析师们不靠谱，而是他们的分析都是基于当前数据和一些分析手段去预测，情况变了，当然也要调整。

而就板块来看，目前二季度的利润增长整体其实比预想的要好，但是三季度的同比增长就大部分板块来说，目前来看不会太令人激动，信息技术、医疗、金融三大高权重板块都将走低，能源板块更是如预料般的将大幅下降。在这个时候，作为投资者，品种选择上更要谨慎，包括指数基金和ETF的选择，此时宽基指数更为稳妥。

在板块选择上，每个投资者，包括投资大佬都有自己的偏好，比如最近的数据便显示巴菲特对金融板块情有独钟。伯克希尔哈撒韦的投资从2010年的615亿美元攀升到2019年6月的2005亿美元，其中大幅增长的就是对金融板块的投资。巴菲特的投资主要聚焦于消费品和金融，从总额上，金融板块占比更大，而且伯克希尔哈撒韦也是诸多上市金融巨头的大股东。
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