2月14日，早盘沪指低开，深成指、创业板小幅高开，随后三大股指整荡整理，分歧明显；午后两市震荡走高，沪指深成指翻红，尾盘集体下行。截至收盘，沪指低开高走，创下六连阳行情。

（数据来源：东方财富Choice数据）

沪指收报2719.70点，跌0.05％，成交额1703亿；深成指收报8219.96点，涨0.60％，成交额2472亿；创业板收报1361.94点，涨0.31％，成交额688亿。只用了四天时间，A股市值便大涨2万亿以上。而从盘面上看，两市1891只个股上涨，其中49家公司涨停。

（数据来源：东方财富Choice数据）

上次沪指六连阳，还要追溯到近一年前2018年2月12-26日。注册制延迟，成为上次六连阳次新股大涨的直接导火索。板块方面，芯片、半导体元件、5G通信等前期热点板块的回暖，支撑了上次沪指六连阳上涨的基本面。

（数据来源：东方财富Choice数据）

六连阳的背后，是今年以来A股走势的反映。今年以来，A股多个板块上涨明显，多只概念个股收获了较高的上涨空间。

行业板块方面，以家用电器、食品饮料和电子为代表的大消费板块持续走强；而以非银金融为代表的大金融板块，同样收获了15%以上的上涨行情。

个股方面，受益于年初燃料电池、风电板块的上涨，多家个股表现突出。

Choice数据显示，随着沪指六连阳，北向资金再次大幅净流入。周四北向资金累计净流入56.81亿元，为连续12个交易日净买入。其中，沪股通净流入30.80亿元，深股通净流入26.01亿元。

总体来看，2019年以来，北向陆股通资金累计净买入金额已达904.13亿元，其间只有1个交易日呈现净卖出。其中沪股通累计净买入489.33亿元，深股通累计净买入414.80亿元。

开年以来净买入金额到底有多大呢？可以通过这几组数据的对比来判断。截至2018年12月28日，北上资金自开通以来净买入6417.34亿元；2018年初至2018年2月14日，北上资金净买入229.73亿元；2017年初至2017年2月14日，北上资金净买入231.13亿元。也就是说，2019年截至最新收盘日的27个交易日，北上资金净买入金额占2019年以前累计净买入金额的14.09%，且大幅超越历史同期水平。

值得一提的是，自沪深港通开通以来在，就在昨日，累计北向资金已超越了南向资金。自去年3月后，南下资金徘徊不前，甚至出现了净流出。

而在去年A股市场大环境不佳的情况下，北向资金总体就呈现持续净买入。结合近期A股市场表现来看，外资在A股上涨的态势下也在加速买入A股，其抄底A股的态度之坚决毋庸置疑。

（数据来源：东方财富Choice数据）

东方财富Choice数据显示，2019开年以来，有943只个股的陆股通持股占总股本比例出现提升。总体来看，陆股通资金仍然相对青睐家用电器、汽车、食品饮料等消费类行业的A股股票。

具体来看，大消费类及大金融类受外资青睐依旧。开年以来，60股上榜前十大活跃股名单，其中36股净买入金额超亿元，12股净买入金额超10亿。贵州茅台净买入金额超过105亿，格力电器及美的集团净买入金额均在50亿元以上；另外，五粮液、恒瑞医药、中国平安等股净买入金额均超过20亿元。

从市场表现来看，上述12股开年以来股价涨幅全部超过了15%，五粮液、美的集团及海康威视更是上涨了25%以上。值得一提的是，上述60股中，56股开年以来股价上涨，其中45股跑赢大盘，占比75%。4只下跌股中，除ST康得新外，康美药业、中国铁建及生物股份跌幅并不大。

（数据来源：东方财富Choice数据）

在我国A股市场，政策信号不容忽视。尤其今年以来，政策信号明显。

• 2月11日，央视新闻联播罕见报道猪年首个交易日大涨。

  
  

• 1月28日，银保监会新闻发言人表示，银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券。

  
  

• 1月26日，新任证监会主席上任，这被众多业内人士视为政策转向信号。

再往前追溯，从去年下半年证监会表示“减少交易阻力，增强市场流动性”、 “引导险资更多增量中长期资金进入市场”开始，可以看出政策对股市频频释放呵护信号。

安信证券首席策略分析师陈果表示：

目前对于A股市场仍应继续保持积极态度。伴随着全球流动性预期趋于宽松，经济金融数据阶段性改善，市场风险偏好有望逐步提升，推动春季行情延续。如果市场出现调整，则积极布局，各行业都有一定估值修复机会，重点关注计算机、半导体、通信、军工、非银金融、地产、建筑等板块，主题上重点关注长三角一体化、雄安新区、科创板、新基建等。

国信证券表示：

从历史统计来看，A股市场2月份上涨概率最高。在估值历史底部、基本面数据真空、无风险利率快速下行背景下，目前A股市场正处于极佳的做多时间窗口。

中信证券强调：

从全球大类资产联动性水平来看，目前仍是全球风险偏好驱动的市场修复，而不是基于基本面改善，预计此轮反弹以估值修复为主要特征。可关注成长股龙头、稳增长板块和超跌股票。

面对两市股指六连阳，也有机构保持谨慎乐观。

方正证券认为：

在经历了2018年估值大幅度下行之后，目前全部A股的估值水平已处于历史底部，但业绩端仍面临一定的下行压力，做多机会基本来自于风险偏好的改善，触发估值的提升，因此，2019年大概率是震荡市。后续做多的机会可能来源于经济的阶段性触底、业绩的改善，大概率出现在今年四季度。

有观点认为，虽然沪指呈现出六连阳的行情，但昨日的阳线其实是一根假阳线，股指相比前一交易日其实是下跌的。此后大概率将迎来一波震荡行情。如果震荡之后，大盘再度上行，则会夯实目前上涨的态势。如果震荡之后大盘选择了破位下行，则代表着股指的回调与修复，表明目前的基本面并没有预期的那么好。至于A股未来将走出什么样的行情，最终还是要落实到经济和行业的基本面上来。

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