龙虎榜——这个曾经的游资大舞台，如今已变成了机构厮杀的主战场。

自去年四季度以来，A股机构抱团态势急剧强化，带动一批大市值蓝筹股股价屡创新高。随着相关股票估值进入高位，市场中对于“抱团会否瓦解？何时瓦解？”的争论越来越激烈。

特别是在最近几个交易日中，机构阵营内部出现了针锋相对的两种声音：一部分人认为“未来只能以股价大幅下跌来消化估值”；另一部分人则高呼“大战正酣、岂言退兵”。

对应到实际操作，机构筹码的大进大出造成了不少股票高位巨震，而这些都在近期的龙虎榜中得到体现。

东财Choice数据显示，今年以来短短7个交易日，机构席位已542次登上龙虎榜，日均上榜次数多达77.43次。相比之下，去年机构席位日均上榜次数为49.29次，2019年日均上榜次数仅有24.18次。

随着机构话语权不断提升，机构资金进出对个股股价的影响也在加大。

以本周一（1月11日）的龙虎榜为例，当天有9只股票的机构席位上榜总交易额超过2亿元（包括单日及多日榜单，下同），其中5只股票当天股价触及涨停或跌停，两只股票涨幅或跌幅超过15%。

1月11日机构席位上榜成交额超过2亿元的个股

如网络游戏公司吉比特自去年10月开始股价连续下挫，其间交易所公布的多张龙虎榜中，均出现机构席位大规模抛售。本周一，吉比特股价再次遭遇跌停，连续三日榜单中有4家机构席位现身卖出一侧，合计卖出金额高达13.31亿元，占该股区间成交总额的33.81%。

吉比特日线走势

再看恩捷股份，该股搭上锂电大热的东风，去年12月以来股价连创历史新高。但本周一，公司股价突然高位跌停，当天龙虎榜显示，有3家机构席位现身卖出榜单，合计卖出2.04亿元，占当天该股成交总额的12.41%。

恩捷股份日线走势

同样从事锂电池隔膜业务的星源材质，周一股价同样在历史高位发生巨震，当天股价剧烈下挫16.15%。盘后龙虎榜买卖前五罕见出现“零营业部”情形：4家机构席位现身买入榜单，合计买入1.76亿元；同时，4家机构席位现身卖出榜单，合计卖出9218万元。

星源材质1月11日龙虎榜

而在12日的龙虎榜中，虽然机构席位上榜频次较周一有所减少，但也有8只股票的机构席位上榜总额超过2亿元。

值得关注的是，这8只股票无论股价是涨是跌，多数遭遇上榜机构净卖出，显示机构高位博弈的态势日趋激烈。

1月12日机构席位上榜成交超过2亿元的个股

互联网券商龙头东方财富周二股价大涨15.59%的同时，龙虎榜买卖两侧均有机构席位上榜：1家机构席位现身买入榜单，买入额2.24亿元；两家机构席位现身卖出榜单，合计卖出6.62亿元。

同样的，防水材料龙头东方雨虹周二虽然收获涨停，但卖出榜单出现1家机构席位大举卖出1.35亿元。璞泰来、恩捷股份、赣锋锂业、中环股份等新能源产业链相关个股，同日的龙虎榜上均出现了1亿元以上的机构资金抛售。

整体来看，近期机构席位在龙虎榜中的活跃度明显提升，主要反映在买入及卖出金额均有大幅增长，这与业内对抱团股的激烈争论是相互呼应的。

对普通投资者而言，去年龙虎榜中强烈的“机构溢价效应”的前提是机构席位在具体个股中出现单边大额买入。而随着近期机构阵营内部博弈加剧，机构单边买入的情形明显减少，一味采用“跟随策略”的投资效果似乎也打了折扣。