黄莉莉｜中信证券石油石化行业首席分析师

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石化｜国际油价：美国进入飓风季，或将推高原油、成品油价格

美国当前已进入飓风多发季节。由于墨西哥湾及周边地区原油产量、加工量已分别占全美60%、50%以上，因此登陆墨西哥湾的大型飓风对该区原油生产、加工和运输均造成影响，导致原油和成品油价格短期走高。受页岩油增速放缓和飓风季的叠加影响，预计下半年美国原油产量增速将明显放缓，全球原油供需维持紧平衡，将对油价形成明显支撑。

风险因素：飓风强度超预期导致原油、成品油价格涨幅超预期的风险；飓风季强度不足导致产品价格波动幅度低于预期的风险。

敖翀｜中信证券周期产业首席分析师

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周期｜燃料电池材料：材料板块全汇总—旌旗招展，万马齐鸣

当前时点下，随着燃料电池政策扶持纷纷落地，材料板块热度高涨。目前国内相关材料产业方兴未艾，已经具备技术储备且拥有产业化能力的企业预计将获得较大市场空间，相关标的业绩增长有望迅速落地。

风险因素：燃料电池技术发生重大变迁；政策扶持并未如期落地。

陈聪｜中信证券基地产业首席分析师

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保利地产（600048）：有业绩，更有未来

盈利能力的提升已经接近终点，但收入增速的提升才刚刚开始。公司新业务带来长期的持续性，给予公司“买入”评级。

风险因素：公司未来盈利能力下降超预期的风险。

徐涛｜中信证券电子行业首席分析师

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大华股份（002236）：

修内功、稳安防，中长期走出去布局智慧物联

公司是全球视频安防领域仅次于海康威视的龙头公司，受益于国内外安防需求释放与市占率提升，上市以来营收/净利润CAGR分别高达44%/38%，未来有望持续受益“修内功、稳安防、走出去”三大成长逻辑。我们长期看好视频安防领域智能化进步带来的行业升级放量，并关注新管理层改革带来的公司盈利能力改善及海外市场拓展加速，上调至“买入”评级。

风险因素：政府端需求不及预期；AI进展低于预期；汇率波动风险；公司内部改革不及预期，海外市场拓展进程受阻；关键元器件供应受阻等。

博通集成（603068）：

短期受益ETC爆发，长期打造IoT芯片平台

博通集成为国内无线通讯芯片领先厂商之一，短期受益ETC政策驱动下的芯片出货量爆发，中长期大力推动蓝牙、Wi-Fi、智能家居无线通讯芯片技术升级，开展北斗定位芯片研发，品类丰富抗风险性高，营收增长与毛利率稳定性较强。我们预测公司2019/2020/2021年EPS分别为2.03/2.44/2.75元，给予2019年45倍PE，对应目标价91.35元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险因素：产品研发风险、行业竞争加剧、人才流失风险、客户合作风险等。

冯重光｜中信证券纺织行业首席分析师

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安踏体育（02020.HK）：

莫听穿林打叶，何妨吟啸徐行

公司二季度经营表现优秀，主品牌/非安踏品牌增长中双位数/55%-60%，产品研发能力持续显著提升，2017年-2019年产品亮眼。同时，做空机构质疑有失偏颇，看好公司绝对龙头实力和长期稳健成长，维持“买入”评级。

风险因素：收购Amer Sports整合效果存不确定性；消费景气下行超预期。

姜娅｜中信证券消费产业首席分析师

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福寿园（01448.HK）：

民营殡葬龙头，受益需求刚性升级

殡葬服务需求刚性，且消费升级背景下服务趋于高端化。福寿园作为民营龙头，具备领先的经营能力和品牌力，持续增长能力强。内生方面，公司土地储备充足，在需求升级背景下提价空间明确性高；外延方面，公司有望继续借助收购扩张提升行业市场占有率，扩大业务范围、增加收入来源。

风险因素：行业竞争加剧的风险；政策限制超出预期的风险。

明明｜中信证券首席FICC分析师

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固收｜关注7月下旬两个最重要的会议

在增量信息不多的情况下，市场短期内仍将是震荡格局。利率下行关键要看本月底的政治局会议和美联储议息会议这两个重要的时间窗口。我们认为政治局会议的定调将边际转松，预计以“六稳”为主，结构性去杠杆为辅，强调逆周期调节。届时利率或将有小幅下行空间，但10年期国债收益率到3%还要等待中国央行降息的时点。

刘正｜中信证券交通运输行业首席分析师

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交运｜快递：韵达增速重回首位，继续加配高确定性龙头

6月申通/韵达/圆通件量同增54%/55%/36%，韵达件量增速重新回到首位，申通高增长依旧，圆通增长有所改善。排名靠前的龙头公司并没有因为规模太大而出现增长放缓的情况，增长反而加速，行业持续验证强者恒强的逻辑。继续推荐龙头中通快递和韵达股份，同时建议关注业绩增速持续改善、估值具备吸引力的顺丰控股

风险因素：宏观经济下行，电商网购需求放缓，竞争加剧，成本持续上涨。

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