周三早盘，A股三大股指展开调整。沪指早间开盘后一度小幅拉升，最高探至3622.35点，随后震荡走弱，三大股指先后翻绿。

截至午间收盘，上证综指微跌0.08%，报收3605.33点；深证成指跌0.10%，报收15444.14点；创业板指跌0.83%，报收3154.06点。

今日早盘，虽然指数并未见大幅调整，但分化行情在个股中持续延续：个股现普跌浪潮，逾3000只个股下跌；另一边，白酒龙头贵州茅台盘中续创新高，上探至2173.33元每股，比亚迪上探至249.88元每股的新高；周期龙头万华化学、三一重工同样在早盘续创历史新高。

与此同时，早盘活跃资金开始向相对低位的龙头股扩散。中字头基建股涨幅较大：中国中车涨停，中国中冶、中国中铁、中国电建、中国铁建等纷纷跟涨。稀土、工程机械、航运等板块也有所表现。

昨日午后大幅发力的券商股则整体走弱，第一创业、方正证券等小盘券商股领跌。此外，次新股、乳业板块同样表现欠佳。

市场人士表示，未来行情中抱团风格大概率将继续，且有可能出现加速上涨。但领涨个股不一定是市场熟悉的老品种，已经处于高位的个股或出现盘整、轮涨，资金向一些相对新的，前期涨幅相对较低的龙头品种扩散，今日早盘中字头基建股异军突起便是一个例子。

对于近期市场上出现担忧“抱团”的声音，中金公司策略团队13日发布了一篇深度研报，分析认为当前主动型公募持股尚未完全脱离基本面，且机构持股向少部分个股集中或是长期趋势，市场不必过分担忧“抱团”解散影响。

中金公司表示，历史上“抱团”解散对主动型公募基金影响相对有限。历史上机构“抱团”共发生三次，在这三次“抱团”结束前后，虽然市场均受到一定压制，但对主动公募影响有限，具体表现为三次“抱团”解散前后主动公募收益均优于对应“抱团”行业指数，及整体基本战胜沪深300收益。

天风证券表示，从盈利和流动性两个维度来看，春节前的市场仍然是机会大于风险。市场结构来看，龙头溢价出现崩塌的概率不高，但可能会出现一定程度的扩散，关注优质二线蓝筹的估值性价比，小公司的流动性折价仍将存在。

粤开证券也认为，短期来看，龙头抱团的情况大概率得以延续，指数将维持高位震荡的结构性行情。目前流动性整体较为充裕，外围不确定性落地带来市场风险偏好提升，叠加年报和一季度的业绩有望改善，以及“十四五”政策催化，预计春季躁动行情将会延续。