经济观察网 记者 王涵 2020年，囿于疫情、中美关系，全球及中国经济及社会面临巨大挑战。但也因疫情催生出了新的线上消费生活业态；十四五规划建议提出，把人工智能、新能源再度推向高位。

1月13日，外资律所富而德中国区合伙人王庆在第四季度并购会上告诉记者：“2020年下半年整个复苏反弹迹象是非常强劲的，尤其是在去年第三季度就产生了超过1万亿美元的交易。看总体下半年的情况，按量增加了79%，并且我们也认为强劲的态势将会延续到2021年。第四季度的并购交易额达到1.18万亿美元，这也是历史上第二大季度交易额。”

透过一级市场这个放大镜，2020年的一级市场情况何如？虎博搜索在全球一二级市场基础中，对去年国内一级市场投融资事件进行复盘发现，2020年国内一级市场共完成3124笔融资，同比减少24.4%；已披露的融资总金额达7577亿元，同比下降9.9%。即便承受着疫情带来的巨大压力，但相较于2019年断崖式的崩落，2020年国内一级市场在三季度几乎止住了继续大幅下滑的势头。

国内资本钟情扎堆医药、汽车等热门行业

根据各轮次融资占比发现，资本也更加谨慎。从近三年各轮次的融资金额占比来看，资金涌向了轮次更加靠后的项目，对早期商业模式不成熟或不清晰的项目出手更加审慎。2020年A轮及以前的融资金额占比仅为18%，较2018年下降了10个百分点；2020年C轮融资金额占比达到了23%，较2018年增长了10个百分点。

疫情下，医疗健康的表现尤为抢眼，根据虎博搜索数据，2020年医疗健康领域共完成621笔融资，已披露的总融资金额高达1506亿元，是最吸金的领域。消费生活升入三甲行列，社区团购、盲盒经济等一度成为2020年的热词。医疗健康虽然与企业服务融资笔数相当，但是融资总金额却是后者的两倍有余，达到了1506亿元，成为2020年火热领域，其次是金融和教育，融资总金额分别达到了1147亿元和651亿元。

在融资总额排名第五的汽车交通领域，融资金额前十企业占据整个赛道总金额的87%，其中金额前三的威马汽车、青桔单车、小马智行几乎占据一半。

记者从虎博提供的报告看到，从融资项目的所在省市的分布来看，最热门的创业省份分别是北京、上海、广东、浙江、江苏，五地融资总金额占到了全国的70%。

区域范围中，上海聚集了最多的消费生活融资事件，占全国的24%；此外，人工智能开始逐渐成为上海的新城市名片，从连续三年举办世界人工智能大会就可以看出上海大力发展人工智能的决心。值得一提的是，上海“金融”行业只排在了第六的位置，但全国范围内，上海仍是金融领域融资事件最多的省市。

2021年国内外并购市场重启复苏

在全球并购市场上，尤其在疫情期间多数并购交易束之高阁，暂时停下。但目前随着情况不断好转，诸多潜在企业并购活动要走上重启之路。

截至2021年1月4日，2020年四季度全球并购交易价值为11810亿美元，并购交易宗数为13385项。其中，美国地区并购交易价值为5590亿美元，并购交易宗数为3194项；同期，欧洲地区并购交易价值为3020亿美元，并购交易宗数为3988项；亚太区并购交易价值为2490亿美元，并购交易宗数为4715项。

根据富而德数据统计，去年全球并购交易同比下降并不令人诧异，与2019年相比，并购交易按价值计减少10%，按交易量下跌3%。展望未来，该机构认为全球并购市场回暖势头早已显现，2021全球并购市场将延续强劲复苏态势。

基于何种原因判读未来并购活动保持复苏活跃状态？

富而德律师事务所全球并购业务联席主管安伟斌对记者坦言：“第一全球范围内信贷非常充裕，看各国利率借贷成本低，导致企业界有机会通过第三方贷款或者其他方式获得充足的资金支持。私募基金是全球并购重要推手，因为他们手里的资金流充裕，并且在2020年也有一些新的资产类别出现，像特殊目的并购基金SPAC也给整个并购市场提供了额外的流动性，推动了并购交易不断的增长。SPAC若按交易价值来看占到整个并购规模的1/3，所以这也是非常重要的一股结构性的力量。

此外，安伟斌提醒资产价格预期错配的问题，买卖双方会对价格存在不同估值判读，可能会带来恶意并购现场出现，也可能导致整个交易完成的时间会比以前更长。

展望2021年，富而德中国区合伙人王庆认为，中国跨境并购交易数量将会进一步增加，当前人民币升值可能令海外资产变得更加便宜，有利于中国企业收购海外资产，尤其是能源、矿业方面可能会吸引更多中国人投资。在欧洲，部分制造业、消费品行业也将持续吸引中国买家。