夏普比率（Sharpe Ratio），是基金或投资管理绩效评价的标准化指标。简单地说，就是你的收益，是冒了多大的风险取得的；投资不仅仅要考虑收益，还要同时考虑承受了多大的风险。夏普比率就是可以同时对收益与风险加以综合衡量的指标。夏普比率的计算公式==（基金净值增长率的平均值—无风险利率）/基金净值增长率的标准差。

     以前做期货私募时，资金方上来和你谈的就是你的盈利模式和策略，以及由此所决定的收益稳定性，最重要的衡量标准就是你的产品运行的夏普比率。那种大起大落的产品，他们很少愿意投的，哪怕你的绝对收益率并不低。私募产品大部分都有80%的清盘线，那些控制不了回撤的私募基金，存活的概率很低。

     对于高净值人群来说，他们可不想拿着自己的大把资金去赌，他们追求的持续稳定的资本增值和收益。作为投资者来说，为了取得梦幻中的高收益，而不惜冒着巨大风险去搏一把，抱着侥幸心理去参与一些高度不确定性的交易，以期取得超额收益，其实就是赌徒心理在作祟。有人会说，我是小资金，就是要去搏去赌，大不了输干净了从头再来。也许你是对的，但如果这种思路延续下去，就会变成习惯性思维，并深入到你的骨髓，迟早会栽大跟头。

有人推崇“富贵险中求”，总想发偏财，于是乎体现在投资市场就是高风险、高难度的动作，比如翘板、比如买ST股、比如逆向买问题股等等。我无意去评判这种行为的好坏，还是取决于各自的投资理念和选择。常在河边走，哪能不湿鞋？夜路走多了，总会遇到鬼的。你可以一直侥幸，但不可能侥幸一辈子，总会有一次会让你万劫不复。

这两天群里对于要不要逆向抄底新城控股争论的不可开交，站在不同的角度，似乎都有各自的道理。我不想干这种“不成功，便成仁”的事情，所以在今天第4个跌停开板后的第一时间就清仓了。自己不幸踩雷，老天已经饶你一命，难道还不知足？所以逃命要紧；我反复问自己，假如我没有被套，这只股票，这个位置，我会进去开仓买吗？回答绝对是否定的，那好，我还有什么理由抱着侥幸心理不砍仓，还幻想着反弹上去减亏？

 撇开道德等因素不谈，新城值得去抄底吗？至少我是绝不会去考虑的。其一，新城后面所面临的不确定性是巨大的，而投资最大的敌人就是不可预期的不确定性。这种值博率是怎样的，无法去衡量。或许，趁新城因为董事长事件的暴跌而逆向买入会产生较大的收益，但同时也可能面临该公司因该事件而破产的最坏结局，就看你如何去权衡风险和收益了。无法搞清楚概率和赔率的事情，我避而远之；其二，这个位置尽管开板了，就一定是股价的低点吗？不一定，去看看视觉中国等问题股的走势就明白了；其三，即便这里是相对的低点，但是，这个事件需要多久才能得到消化，股价在底部要折腾多久才可能起来，都是未知数，时间成本耗不起。放着3千多只股票不买，为何非要买一支存在巨大不确定性的问题股？最后，逆势抄底，绝对不是我等所信奉的投资体系要干的事情。抛弃了股价强度，偏离了只做第二阶段上升趋势的原则，你我还玩个屁！新城后面是生是死，和我有和干系？除非其摆脱困境，重新走出来，我才会去正眼瞧一下，再去考虑是否参与也不迟。

从新城退出来的资金，买了一些猪票，包括新希望和正邦，牧原做了个盘中T，弥补了一点新城上的亏损，但总体仓位没有什么变化。主要上市猪企的6月份出栏都公布了，整体并不比预期的差，剩下的就看下半年的出栏数据和猪价涨幅了。最近我陆续加仓了一点猪票的仓位，但仍然非常谨慎，感觉还不到拉升的时候。上一波大盘大跌之前，猪票在创新高，我误以为猪票会走独立行情，谁知道什么板块都不可能脱离大盘我行我素，其结果是账户的大幅回撤。这次又会如何呢？别看猪票又在逆势走强，我可不敢心存侥幸，不对劲时就溜之乎也！

这几天鸡票的强势其实对猪票是有推动作用的。但是，鸡票还是玩的老套路，聪明资金或老鼠仓提前潜伏进去，等着业绩爆表公布出来，就砸给高位冲进去的韭菜们。鸡票的业绩兑现是明牌，净利润同比翻多少倍也是在预期之中的。因此，猪票跟着鸡票折腾是没有好结果的，还得走自己的逻辑和节奏才是正道。

大盘没甚好说的，缩量惯性下探，短期会稳一稳，甚或有一个反弹，除非本周反弹将周一的大阴棒覆盖掉，再行评估也不迟，否则我就维持指数中期信号结束的初步判断。

 

2019.07.09