- 科创板受理企业首现红筹,CDR欲登场!九号智能:小米是大客户,沈南鹏任董事
- 来源:投资银行在线
投资银行在线是一个资本与项目对接的互联网金融平台,围绕“早期投资、私募股权融资、项目并购退出”提供一站式金融服务。如果您有靠谱的项目,请将商业计划书发送到: bp@pelist.com。
在已经获得受理的科创板申请企业中,它是首家注册地在境外的公司,也是首家计划发行CDR(中国存托凭证)的公司,红杉资本全球执行合伙人沈南鹏担任董事。
但同时,这家公司的发行前每股净资产低至-117.98元,近3年来连续亏损,且2018年亏损金额高达17.99亿元。
这样一家公司,如何冲刺科创板?4月17日晚,上海证券交易所官网披露了九号机器人有限公司(九号智能)的科创板上市招股说明书。
九号智能成立于2014年,注册地位于开曼群岛,主要生产电动平衡车、电动滑板车等产品,已经发展为全球平衡车行业领军企业。
国泰君安担任此次发行的保荐人,本次计划向存托人发行不超过704.09万股A股,作为拟转换为CDR的基础股票,占CDR发行后总股本的比例不低于10%。基础股票与CDR之间的转换比例为1股/10份CDR,CDR发行后总股本不超过7040.92万股,发行募资规模为20.77亿元。
表格:公司情况介绍,沈南鹏担任公司董事
近三年亏损额不断扩大
据招股书介绍,公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、 销售及服务,已经发展为全球平衡车行业领军企业。截至2018年底,公司核心产品销售区域覆盖全球100多个国家和地区,并与国内外出行领域众多知名企业建立了合作关系,如BIRD、Uber等。
不过,在报告期内,九号智能始终未能盈利。
2016年,公司营业收入11.53亿元,净利润亏损1.58亿元。2017年,公司营业收入同比增长19.81%,达到13.81亿元,然而亏损则扩大到6.27亿元。2018年,营业收入继续上升至42.48亿元,按年增幅高达207.51%,超高的收入增速却没能扭转亏损局面,当年亏损17.99亿元。
此外,公司研发投入占营业收入的比例并不高,2018年的数据仅为2.90%。
表格:近三年财务数据
公司的产品主要包括三类:智能电动平衡车、智能电动滑板车,及智能服务机器人。
2016年和2017年间,平衡车产品是公司的主要收入来源,2016年度的收入占比高达98.13%,但2018年收入结构大幅调整,平衡车产品创收29.14%,智能电动滑板车收入占比则达到66.46%。而智能服务机器人的收入占比还非常小,2018年的比例仅有0.31%。
表格:不同产品类型的收入情况
招股书提醒,平衡车、滑板车业务的销售收入占公司营业收入的比重较高,报告期内,占主营业务收入的比例均超过90%,因此,公司对平衡车、滑板车业务存在重大依赖的风险。
据介绍,公司正逐渐将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车以及电动自行车领域,上述产品均已完成设计,正处于样品测试阶段,即将进入规模化量产阶段。
截图:九号平衡车
红筹、VIE架构、特别表决权集聚一身
据招股书介绍,公司属于红筹架构企业,且存在投票权差异及VIE架构等公司治理特殊安排。
公司采用特殊投票权结构,根据公司章程(草案)安排,对于提呈公司股东大会的决议案,A类普通股持有人每股可投1票,而B类股份持有人每股可投5票。
截至招股说明书签署日,公司不存在控股股东。公司董事长兼CEO高禄峰持有公司13.25%的B类普通股,董事兼总裁王野持有公司15.40%的B类普通股,共同为公司的实际控制人。
根据2019年3月高禄峰与王野签署的《一致行动人协议》,双方合计控制发行人66.75%的投票权。
表格:差异化投票权安排
由于公司的特殊制度,因此选择的科创板上市门槛也有别于其他已获受理的科创板申请企业。
科创板业务规则中,对于尚未在境外上市的红筹企业和具有表决权差异安排的企业,要求市值及财务指标应当至少符合两项标准之一,一是预计市值不低于人民币100亿元;二是预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。
根据德勤出具的审计报告,九号智能2018年度经审计的营业收入为42.48亿元,高于5亿元。同时,根据公司2017年7月进行的C轮融资估值情况,公司估值15.2亿美元,约合人民币100亿元,超过人民币50亿元,且2018年经营业绩较2017年保持高速增长。
因此,九号智能选择上述第二套标准申请在科创板上市。
与小米合作滑板车产品,存在单一客户依赖风险
招股书介绍,公司通过与小米集团和米家品牌的深度协作,于2016年12月推出第一款智能电动滑板车产品“米家电动滑板车”。
以此为依托,自2017年以来,公司的智能电动滑板车销量实现快速增长,成为公司的核心主营产品系列。
截图:小米滑板车
不过,公司也随之产生了单一客户依赖风险。
报告期内,公司与小米集团发生的关联销售交易金额分别为6.43亿元、10.19亿元、24.34亿元,分别占公司当期营业收入的55.75%、73.76%及57.31%,公司对小米集团存在较大的单一客户依赖风险。
此外,九号智能还存在国内政策全面禁止平衡车、滑板车上路的风险。
首先,电动平衡车、滑板车不符合我国的机动车安全标准,也不在非机动车产品目录内。根据《道路交通安全法》(2011)明确规定,“滑行工具”不具备路权,不能在非机动车道上行驶,更不能驶入机动车道,只能在封闭的小区道路和室内场馆等地方使用。
其次,目前国内部分省市已针对平衡车、滑板车上路出台了明确的禁止性条款,如《北京市实施〈中华人民共和国道路交通安全法〉办法》明确规定“在道路上使用动力装置驱动的平衡车、滑板车等器械的,公安机关交通管理部门可以扣留器械,并处200元罚款”。《上海市非机动车管理办法》规定“已经登记上牌的电动自行车、残疾人机动轮椅车、人力三轮车;自行车、残疾人手摇轮椅车可以上道路行驶,其他非机动车禁止上道路行驶”,平衡车、滑板车属于禁止上路行驶的范畴。
招股书中称,前述相关法律规定或通知对公司的经营造成了一定的不利影响,尽管目前国内绝大部分省市未出台规定明确禁止平衡车、滑板车上路,但未来若国内政策全面禁止平衡车、滑板车出行,则可能会对公司的经营业绩造成较大的不利影响。
九号智能被受理,能够体现科创板在包容性、国际化等方面的创新。但由于是第一家(VIE架构、CDR发行等),这家公司也会备受关注,之后的进程也不排除潜在的不确定性。
来源:澎湃新闻
版权声明:部分文章在推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。联系方式:bp@pelist.com。
财经
-
- 4月份我国经济发展有何亮点?税收大数据有话说
- 今年以来,党中央、国务院统筹疫情防控和经济社会发展的成果进一步巩固和拓展,宏观政策科学精准实施,支撑经济稳步恢复的积极因素继续增多。4月份,我国经济发展有何亮点?作为观察我国经济发展的一个窗口,时...
- 光明日报
-
- 证监会最新政策重点来了!李超阐述下一步工作重心:保持IPO再融资常态化,加强资本
- 权威、深度、实用的财经资讯都在这里 资料图 史丽摄证监会副主席李超表示,当前,我国资本市场正在发生日益深刻的结构性变化,市场预期向好,市场功能得到进一步发挥,高质量发展取得良好开局。下一步,证监会...
- 上海证券报
-
- 证监会副主席赵争平:不断强化数字科技对资本市场的有效支撑
- 29May文 | 昌校宇5月28日,上交所成功举办首次全行业技术大会。大会以“数字赋能,守正创新”为主题,通过搭建高层次行业技术交流平台,全面贯彻十九届五中全会精神,有效对接落实国家“十四五”规划和2035年远...
- 证券日报之声
-
- 散户又胜了?华尔街大空头爆亏509亿,AMC院线爆涨1132%,逼空大战一触即发
- 华尔街“逼空大战2.0”,再度上演。美国散户与做空机构的对决再次上演,本周5个交易日,AMC院线(AMC)股价最高狂飙超116%,2021年以来的累计涨幅更是达惊人的1132%。而在背后推波助澜的或许仍是美股散户,5月以来...
- 券商中国
-
- 6万亿美元!拜登抛出二战后最大预算方案,美股暂时冷静,这个品种却意外上涨
- 权威、深度、实用的财经资讯都在这里当地时间28日,美国总统拜登祭出总额高达6万亿美元的2022财年预算,并详细阐述了拟大幅增加联邦开支的细节。该方案计划在基础设施、教育和其他项目上大手笔投入。在金融市场...
- 上海证券报
-
- [大唐早读]工业企业利润延续较快恢复态势
- 1唐·昨日最工业企业利润延续较快恢复态势 国家统计局发布了1-4月份全国规模以上工业企业利润数据。受上年同期基数逐步抬高影响,4月份,规模以上工业企业利润同比增长57.0%,增速较3月份回落35.3个百分点,两年...
- 大唐财富智库
-
- 拟募资150亿!泰国首富家族正式冲击A股IPO(附最新IPO排队名单)
- A股5月单月100%的IPO过会率被打破~本周,泰国首富家族即将登陆A股的消息备受市场关注。5月27日,正大股份预披露招股书,计划冲击主板IPO,拟募资150亿元。正大股份此次IPO由中信证券、摩根大通、汇丰前海一同保...
- 全景财经
-
- 一周研读|2021年下半年投资策略陆续出炉
- 2021.5.23—2021.5.28一周研读2021年下半年投资策略陆续出炉本期关键词2021年下半年投资策略聚焦成长制造探索Z世代投资机遇引领行业,创造价值2021年下半年投资策略中信证券2021年下半年策略会将于6月1日-6月4日...
- 中信证券研究
-
- 新增12种强制摘牌情形!新三板终止挂牌新规发布实施,全国股转公司:建立常态化、市
- 5月28日晚,全国股转公司发布28日晚间发布发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》(下称《细则》),以及配套修改后的《挂牌公司申请股票终止挂牌及撤回终止挂牌业务指南》,自发布起实施...
- 新三板论坛
-
- 敏感期内套现1.12亿元,罚款4200多万!人在公安局,已被逮捕
- 权威、深度、实用的财经资讯都在这里在终止重组的内幕敏感期内,上市公司实控人的一单减持,惹来了一张“没一罚一”4200多万元的巨额罚单。卓翼科技5月27日晚披露,公司原控股股东、实际控制人夏传武收到行政处...
- 上海证券报
-
- 成交低迷、近7成下跌 A股小票生态全纪录
- 经济观察报 记者 张斌 实习记者 贺南伊 曾几何时,炒小、炒差、炒壳的炒作风靡一时,现如今《你们30亿市值都不到,我们接待不了》一文刷屏财经圈,背后折射出随着注册制改革、退市常态化等政策持续推进,A股市...
- 经济观察报
-
- 国泰君安董事长贺青:将提升五方面关键能力 打造一流绿色现代投资银行
- 经济观察网 记者 黄一帆 5月28日,国泰君安证券股份有限公司(601211.SH)(下称国泰君安)联合上海联合产权交易所、上海环境能源交易所在上海召开“绿色金融 低碳未来”主题论坛。据上海联合产权交易所董事长周小...
- 经济观察报
-
- VC/PE如何坚守价值投资
- VC、PE投资要避免阶段性出现的资本市场泡沫,越是泡沫大的时期,越要保持相对的冷静判断,要以产业赛道的思维,不忘初心。报道 | 投资界PEdaily由清科创业、投资界联合主办的第十五届中国基金合伙人峰会在珠海隆...
- 清科研究
-
- 11份计划落地背后:科创板上市公司股权激励成必需品
- 经济观察网 记者 张斌 5月28日,佳华科技(688051.SH)召开2020年年度股东大会,审议并通过《关于公司<2021年限制性股票激励计划(草案)>及其摘要的议案》(以下简称“《激励计划(草案)》”)。同日,佳华科...
- 经济观察报
-
- 中金:不宜将汇率当政策工具
- 美元指数的走弱是近期人民币兑美元汇率升值的大背景,而国内资产对海外投资者吸引力上升亦导致北上资金加速流入,加快了人民币升值的步伐。展望未来,从技术层面来看,近期市场对人民币升值的预期较满,发生逆转...
- 中金点睛