云南白药(000538)工业大麻业务有新进展。公司昨日午间公告，拟与万隆控股共同出资组建一家从事工业大麻相关产业链及供应链有关业务的合资企业。

云南白药是一家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品的公司。2019年、2020年公司分别实现营收296.65亿元、327.43亿元，同比增长9.80%、10.38%；实现净利润41.84亿元、55.16亿元，同比增长19.75%、31.85%。

2019年，随着工业大麻概念的兴起，多家公司宣布拟布局工业大麻业务。云南白药亦于同年10月发布公告称，拟斥资7.3亿港元认购万隆控股的可换股债券，募集资金将用于工业大麻和CBD（大麻二酚）相关业务发展、研发、投资、收购或其他应用。2020年10月，公司再度公告称，拟出资1.5亿元在三亚市设立海南公司作为实施主体，进行海南国际中心的建设，建设项目业务范围包括工业大麻及其提取物的加工及销售等。政策方面，公司此前在回答投资者提问时表示，目前已获得《工业大麻加工许可证》、《工业大麻科学研究种植许可证》。

此次双方签署的《谅解备忘录》中，万隆控股以现金出资，所占比例不低于51%，云南白药以资产出资，所占比例不超过49%。万隆控股于合资企业担当主导运作的角色,统筹实施工业大麻种植的所有主要事项，云南白药提供协助生产及准备工业大麻原料的工作。双方同意于7月30日或之前签署最终协议。

云南白药表示，本次备忘录的签署，能推动公司加快布局工业大麻全产业链，保障工业大麻业务的可持续和高质量发展，加速公司转型升级的步伐。

然而，对于公司此次在工业大麻业务领域的进展，市场却并未给与强烈的热情。昨日，公司股价开盘后震荡下行，收于112.9元，下跌2.75%。

有投资者质疑：“既然是利好，为何还跌这么多？”

事实上，今年3月以来，随着中检院的一纸《意见》，工业大麻的热度正被迅速“降温”。

3月26日，中检院官网发布了《中检院关于就修订化妆品禁用组分公开征求意见的通知》，根据国家禁毒管理相关政策要求，拟将大麻（CANNABIS SATIVA）仁果、大麻（CANNABIS SATIVA）籽油、大麻（CANNABIS SATIVA）叶提取物和大麻二酚等原料列为化妆品禁用组分。

对于公司在监管收紧之际仍推进工业大麻业务的发展，有投资者表示了不解：“政策已经不利了，怎么还要搞？”

股价方面，去年11月以来，云南白药在连续大涨三个月后，一度于2月18日达到163.28元，创下历史新高。随后，公司股价开始大幅下跌，昨日收盘价较2月18日最高价跌幅近三成。

监管趋严的情况下，公司为何仍要推进工业大麻业务？产品提取物是否能获得国内监管层的批准？是否已明确市场定位？带着上述疑问，《大众证券报》记者致电云南白药，但公司电话始终无人接听。

科大讯飞（002230）2021年业绩有望加速增长，其逻辑有三：1、2020年公司青岛、蚌埠区域级因材施教标杆项目效果显著，该新模式有望在2021年加速推广；2、消费者业务2020年受疫情影响较大，随着经济恢复及公司新产品的不断打磨和推出，消费者业务2021年有望加速增长；3、公司研发费用资本化摊销逐步减少，2021年净利率有望提升。此外，2021年云从、依图、旷视等AI独角兽有望陆续登陆科创板。

公司青岛、蚌埠的区域级因材施教项目，在2020年取得了非常显著的效果。自2020年3月份以来，公司区域级因材施教方案已经中标百色、旌德、六安、皮山、芜湖县、重庆两江区、昆明五华区、山西长治等多个项目。区域订单模式预计将在经济相对发达的区域持续推广，带动公司教育业务快速增长。

    公司每年研发费用资本化摊销部分占净利润很大的比例，2019年为67%。而自2020三季报开始，公司资产负债表中的无形资产+开发支出两者之和同比增速显著下降，这也意味着2021年及以后公司的无形资产摊销金额占比有望下降，由此公司的净利率水平有望提升。

昨日，A股冲高回落，沪指早盘一度逼近3500点，创业板指盘中大涨逾2%；但午后却突然跳水，三大指数纷纷收绿。盘面上，印度疫情扩散，引发医药股大涨，而白酒、券商板块却跌幅居前。昨日又现下跌放量，本月单日成交规模首次突破9000亿元。业内认为，本周为节前最后一个交易周，市场短期内仍将保持震荡走势，应持续关注市场量能变动，寻找结构性机会。

昨日，三大指数震荡回调，个股再现普跌格局，涨超9%的个股不足70家，下跌个股则达2500多家。上证指数收盘跌0.95%，报3441.17点，深证成指跌0.89%，报14224.45点，创业板指跌0.84%，报2969.4点。量能上，两市成交9084亿元，成交规模有所放量，本月单日成交规模首次突破9000亿元，创阶段新高。 

盘面上，受印度疫情扩散影响，新冠检测、医疗器械、生物医药、疫苗等板块大涨。共同药业、之江生物等大涨19.99%封板，美诺华、新华制药、华海药业、联环药业、亚太药业、景峰医药、四环生物、三圣股份、景峰医药、未名医药、正川股份、京山轻机等个股集体涨停。此外，采掘、有色金属、化工板块也纷纷上涨，而白酒、饮料制造、证券等板块跌幅居前。 

A股几大指数中，科创50昨日走势较为坚挺，唯一红盘报收，上涨0.23%。热景生物昨日冲高回落，盘中股价触及历史最高点208.1元/股，但尾盘股价回调，收盘仅涨2.22%，收于178元/股。另一只热门股金发拉比在停牌几日后，昨日复牌股价震荡调整，下跌6.04%，收于14.3元/股。

北向资金方面，Wind数据显示，昨日早盘单边流入，午后随指数回落，其中沪股通离场更为明显。北向资金全天净买入32.04亿元，其中沪股通净卖出1.02亿元，深股通净买入33.06亿元。

“本周为节前最后一个交易周，市场短期内仍将保持震荡走势，应持续关注市场量能变动，寻找结构性机会。” 

粤开证券首席策略分析师陈梦洁昨日盘后分析认为，考虑到此前投资者对通胀和利率上行的担忧情绪有所释放，市场关注重点将向行业景气度和业绩表现转变。在配置方向上，首先把握经济复苏主线，在下游需求市场的刺激下，半导体、新能源等高景气行业具备上行空间。中长期方面，在政策利好下，海南自贸港、碳中和等主题有望受益于政策红利，在经济高质量发展、供给侧改革过程中长期向好。 

技术面上，和信投顾昨日分析指出，沪指冲高遇阻回落，破120等多条均线支撑，几乎收光脚阴线，叠加30分钟级别MACD形成顶部背离结构，短期继续承压，周二指数若不能放量反包，指数大概率将会考验3373-3406点区间支撑，所以，操作上需保持谨慎，适当控制仓位，可等待回调后的低吸机会。 

对于A股5月份的走势，东北证券预计市场依然维持震荡走势，主线仍是低估值成长，节奏上月初关注消费修复和顺周期、月中关注TMT，月末关注碳中和。五一前后市场对旅游航空的预期较强，上旬的科技论坛活动对月中的TMT行业有催化，月末的全国碳中和与绿色发展大会或催生碳中和板块机会。