投资者越来越信任央行官员，因为他们说，即使经济正以近40年来最火热的速度运行，他们也不会开始取消宽松的政策，直到明确复苏已站稳脚步。

“经济前景相当好，只要美联储继续踩紧油门。”嘉信理财（Charles Schwab）交易和衍生品副总裁兰迪·弗雷德里克（Randy Frederick）表示，“市场最终接受了他们会这么做。”

自新冠肺炎大流行初期以来，美联储一直将短期借款利率维持在接近于零的水平，并继续每月购买至少1200亿美元的债券相关资产。购买资产使美联储的资产负债表达到近8万亿美元，大约是危机开始以来的两倍。

不过，随着经济数据日益强劲，通胀压力开始增加，金融市场一直对美联储可能被迫开始放松油门持怀疑态度。

“他们提供的流动性将推动经济复苏。”弗雷德里克说，“挑战在于他们何时决定收回这一做法。”

美联储的货币政策制定机构联邦公开市场委员会(FOMC)周三结束为期两天的会议时，不太可能有关于这个日期何时到来的线索。

凯投宏观(Capital Economics)美国高级经济学家安德鲁·亨特（Andrew Hunter）写道，相反，美联储的声明可能“对经济前景表现出更乐观的态度，这可能是一段时间以来美联储发布的最积极的声明。”

与许多华尔街人士一样，亨特预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)及其同僚将提升对经济的看法，但他强调，目前距离联邦公开市场委员会(FOMC)在最近的会后声明中设定的“实质性进一步进展”指标仍有一定距离。

鲍威尔最近在接受哥伦比亚广播公司(CBS)“60分钟”(60 Minutes)节目采访时说，美国经济已经到达复苏的“拐点”，引起了市场的注意。但他也继续强调劳动力市场需要取得长足进步，以实现包容所有收入、种族和性别群体的充分就业。

同样，这位美联储主席可能希望在会后新闻发布会上，至少对未来的政策走向，特别是潜在的加息和资产购买速度的回落，表现得有点腼腆。

“鲍威尔说，他将以通报的方式宣布缩减购债规模。我认为他会保守秘密，等到可能的最后一刻再行动。”Brown Advisory的固定收益主管汤姆·格拉夫（Tom Graff）说，“我怀疑这个月是否会有通报，而且我认为通报会突然出现。”

华尔街有一种非正式的共识，即鲍威尔可能会在今年夏天开始谈论缩减购债规模，预计到今年年底，债券购买规模将温和回落。

“他们希望在升息前先缩减购债规模一段时间，他们希望创造一点灵活性。”格拉夫说。

高盛(Goldman Sachs)经济学家戴维·梅里尔克(David Mericle)表示，他预计将在今年下半年的某个时间点“暗示紧缩”，并于2022年初开始。他预计，最初的削减将是每次会议上削减150亿美元，而美联储在2014年开始的削减期间每月削减100亿美元。美联储一年开会八次，所以总数是相等的。

不过，这些细节预计还不会出现。

梅里尔克在一份给客户的报告中写道：“尽管最近经济增长加速，但我们认为，对联邦公开市场委员会来说，开始暗示缩减购债显然还为时过早。”

“尽管鲍威尔主席最近开始将经济描述为处于一个‘拐点’……我们不认为他的意思是这是一个有关政策的信号。”

花旗集团(Citigroup)经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)表示，如果美联储决定今年开始缩减购债规模，它最早可能会在2022年底开始加息。

“在4月的联邦公开市场委员会(FOMC)上，我们预计会看到一些微调，暗示近期数据会更强劲，但不会有关于紧缩的新正式指导。”

霍伦霍斯特写道，“这可能是在4月和/或5月就业数据强劲之后，这两份数据都将在随后的会议之前发布。”

根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，联邦基金期货市场的交易员实际上认为，本周会议上加息的可能性只有2.8%。到今年年底，这一前景将会略有上升，到今年年底，市场已经消化了10.5%的可能性。